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Tasa de rendimiento Pros y contras

dinheirama post-pago-por-desempeño A menudo encontramos fondos de inversión que cobran, además de los costos y de la tasa de administración, la llamada tasa de desempeño. La tasa de rendimiento es, a grosso modo, un porcentaje que el gestor del fondo sobre el resultado supera el benchmark (referencia) del fondo.

En la mayoría de los países de la Unión Europea, los países de la Unión Europea (UE) y los países de la Unión Europea (UE). Note que el gestor te cobra la tasa de rendimiento cuando va bien, pero no te indemniza cuando el desempeño es débil. Esto es muy importante, y veremos por qué en los próximos párrafos.

En teoría, la tasa de rendimiento funciona como un estímulo al gestor para que busque el mejor desempeño y no se acomode al igualar el benchmark definido. Sin embargo, enfrentamos dos problemas principales los benchmark inadecuados y los gestores malintencionados.

Para el benchmark inadecuado debemos tener cuidado, al seleccionar el fondo, de observar cuál es la referencia que utilizará. Por ejemplo, si usted tiene un fondo de acciones con benchmark en DI, cuando el mercado accionario está en baja difícilmente el fondo tendrá un rendimiento mejor que la referencia.

Por otro lado, con el mercado al alza el fondo probablemente desempeñará para arriba, y usted pagará tasa de rendimiento, reduciendo su ganancia. Como la tasa de rendimiento es un dinero que fluye en sólo un sentido (se paga cuando va bien, pero no se recibe de vuelta cuando va mal), un benchmark que acompañe al mercado accionario tiende a ser más adecuado. Bueno, esto fue sólo un ejemplo.

Para el gestor malintencionado, tenemos que ser bastante selectivos al escoger el fondo en el que invertimos. Incluso actuando dentro de la ley y el estatuto del fondo, el mal intencionado puede aumentar los ingresos de la tasa de rendimiento apalancando el fondo o asumiendo riesgos excesivos.

Al aprovechar el fondo, el gestor potencializa tanto los beneficios y los eventuales daños. Como él gana sobre el beneficio y el riesgo es su sólo, esta estrategia es peligrosa para el inversionista. El mismo razonamiento vale para los riesgos excesivos “se socializa” los beneficios y usted asume el perjuicio.

Por lo tanto, hay que prestar atención al histórico del fondo. Si no permite predecir el rendimiento futuro, al menos ofrece una buena noción de la calidad del gestor y de los niveles de riesgo que suele asumir, así como el grado de ajuste del benchmark elegido.

¿Usted invierte o ha invertido en fondos que cobran tasa de rendimiento? ¿Cuál es su opinión sobre estas alternativas? Utilice el espacio de comentarios abajo. Hasta la próxima.

Foto “Holding a risign arrow”, Shutterstock.

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