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¿Qué sigue para peer-to-peer? Investigamos el impacto del coronavirus en prestamistas y prestatarios P2P

¿Qué sigue para peer-to-peer? Investigamos el impacto del coronavirus en prestamistas y prestatarios P2P

A principios de abril, la plataforma peer to peer Lending Works introdujo un período de normalización de 90 días: no está emitiendo ningún préstamo nuevo financiado al por menor y ha suspendido su mercado secundario, lo que significa que los inversores actuales temporalmente no podrán vender sus préstamos si quieren su dinero. espalda.

Esto fue seguido rápidamente por Funding Circle, que proporciona préstamos para pequeñas empresas, suspendiendo su mercado secundario. Lisa Jacobs, directora gerente del Reino Unido dice: Hemos introducido una serie de medidas para proteger los rendimientos de los inversores en la plataforma, incluida la pausa en el mercado secundario mientras continuamos evaluando el impacto de Covid-19.



Para los ahorradores que luchan por obtener un rendimiento decente de sus ahorros, así como para aquellos que están ansiosos por invertir en el mercado de valores, P2P se ha presentado como una especie de ganar-ganar en los últimos años.

Al eliminar al intermediario, los prestatarios bancarios (que podrían ser personas físicas o pequeñas empresas) pueden obtener un mejor trato en un préstamo, mientras que los inversores con dinero de sobra pueden obtener una tasa de interés más alta que la que obtendrían con una cuenta de ahorro.

Zopa, que se lanzó en 2005 y es la plataforma P2P más antigua, actualmente está promoviendo retornos anuales proyectados de entre 3.4% y 5%, aumentando a 6% si está dispuesto a prestar algo de dinero a prestatarios menos solventes.

Mientras tanto, Ratesetter, otra plataforma bien establecida, ofrece un 3% al año para los inversores que desean acceso gratuito a su efectivo, aumentando a un 3,5% y un 4% con una pérdida de interés de 30 o 90 días cuando desea recuperar su dinero.

Ratesetter ha ofrecido retornos saludables y constantes de alrededor del 3-4%, en contraste con la volatilidad de las acciones y las acciones y los retornos de efectivo cercanos a cero, explica el jefe de comunicaciones de la plataforma, John Battersby.

Lending Works promueve retornos proyectados de hasta 5.4% al año.

El riesgo inherente cuando presta su dinero a otra persona o empresa es que el prestatario puede perder un reembolso o, en el peor de los casos, el incumplimiento de un préstamo.

Sin embargo, antes de que los prestatarios tuvieran la oportunidad de retrasarse en sus pagos, las plataformas informaron un aumento en el número de prestamistas, preocupados por el impacto de Covid-19 que quería recuperar su dinero.

Neil Faulkner, jefe de investigación del analista de investigación especializado P2P 4th Way, dice que Covid 19 no ha afectado a ningún individuo o empresa y que el negocio de préstamos P2P no es diferente.

Al comentar sobre el movimiento de Lending Works, dice: Lending Works quiere adelantarse al juego en caso de que la pandemia provoque incumplimientos adicionales sustanciales. Ha respondido a tiempos sin precedentes con acciones sin precedentes al pausar las ventas de préstamos y préstamos nuevos durante 90 días y desviar los intereses de los inversores a su fondo Shield.

Una minoría considerable de inversionistas quería vender sus préstamos a principios de las últimas semanas, y la escala de cualquier aumento en las deudas incobrables que Shield necesitará cubrir aún no se conoce, especialmente porque el Gobierno promete que los consumidores serán atendidos. Todavía no ha sido probado. Los prestatarios con problemas temporales de flujo de efectivo también deben ser atendidos con vacaciones de pago. Las acciones de Lending Works, por lo tanto, parecen proporcionadas y prudentes.

Algunas plataformas, incluida Zopa, ofrecen préstamos a individuos, otras, como el préstamo del Círculo de financiación a las empresas, mientras que Ratesetter invierte a los prestamistas en efectivo en ambas. También hay una serie de plataformas especializadas en propiedad, como House Crowd. Otros como Abundance son más nicho. Otorga préstamos para proyectos ecológicos y con conciencia social, incluidas turbinas eólicas y paneles solares para escuelas.

Las cifras proporcionadas por Zopa sugieren que, en los 15 años de historia del mercado, 17 mil millones se han prestado de esta manera.

En 2016, el gobierno otorgó a los préstamos entre pares su sello de aprobación con el lanzamiento de la innovadora Isa de finanzas, lo que permitió a los ahorradores mantener su inversión P2P en una Isa.

Para los ahorradores hambrientos de ingresos, ha parecido una propuesta tentadora. Sin embargo, los peligros han surgido al comparar una inversión P2P con una cuenta de ahorros. Además de no ofrecer acceso instantáneo a su efectivo, su dinero tampoco está protegido por el Esquema de Compensación de Servicios Financieros.

Mucho antes del brote de coronavirus, la Autoridad de Conducta Financiera expresó su preocupación por los riesgos planteados por P2P. Después de la consulta, el año pasado impuso nuevos límites que restringen la cantidad total de dinero que los inversores P2P podrían mantener en una innovadora financiación Isa a solo el 10% de sus activos invertibles a menos que hayan buscado asesoramiento financiero independiente.

Como las acciones de Lending Works y Funding Circle han confirmado que P2P es un riesgo significativamente mayor que una cuenta de ahorro y Covid-19 parece ser una verdadera prueba para el sector.

Como las plataformas no pueden, por supuesto, solicitar préstamos de los prestatarios, cuando un prestamista quiere que le devuelvan su dinero antes de que un préstamo haya sido completamente pagado, necesita vender ese préstamo en su mercado secundario a otro inversionista. Faulkner, en 4th Way explica: Dependiendo de la plataforma que normalmente tomaría de un día a una semana. Ahora está tomando semanas.

Antes de suspender su mercado secundario, Lending Works informó que hasta el 7% de sus inversores querían solicitar sus préstamos.

A fines de marzo, Zopa también admitió que había recibido un aumento en las solicitudes de los inversores que deseaban cobrar préstamos, pero enfatizó que no había tenido que suspender su mercado secundario. Natasha Wear, CEO de la plataforma explica: Mientras que al comienzo de la crisis del coronavirus vimos un aumento en la demanda de las solicitudes de los inversores para retirar dinero, durante la última semana esto se ha reducido significativamente, y las solicitudes ahora están en línea con las normas históricas. Sigue habiendo una demanda estable para comprar préstamos y, por lo tanto, podremos procesar la mayoría de las solicitudes de venta del mercado secundario en las próximas semanas.

Faulkner dice que cualquier demora en reunir a los prestamistas con su dinero actúa como un sabio recordatorio de los riesgos inherentes a P2P y los peligros de esperar que se comporte de la misma manera que una cuenta de efectivo.

Ha habido muchos clientes furiosos quejándose de que no han podido recuperar su dinero instantáneamente, pero esta no es una inversión que ofrezca alta liquidez. Cuando presta dinero como inversión, debe ser por la duración del préstamo, dice.

Los problemas en el mercado en este momento han sido el resultado de acciones de prestamistas preocupados, en lugar de prestatarios con dificultades. Lo que sucederá en el futuro dependerá en última instancia de su capacidad para pagar los préstamos y los esfuerzos continuos de las plataformas para mitigar esos riesgos.

Sarah Coles, analista de finanzas personales en Hargreaves Lansdown, no es optimista. Muchos de los riesgos asociados con P2P se intensifican durante los momentos difíciles, y los próximos meses podrían ser algunos de los más difíciles en la memoria viva. El mercado es relativamente inmaduro y no se ha probado de ninguna manera que se acerque a lo que estaban enfrentando en este momento, por lo que no tenemos idea de cómo les irá a los productos y, de hecho, a las propias empresas.

Con tantas personas que enfrentan al menos una caída del 20% en sus ingresos y muchas personas que enfrentan mucho más, existe un gran riesgo de que las personas con antecedentes crediticios excelentes hayan incumplido sus deudas. Si un gran número hace esto, existe un riesgo real de que no solo no reciba la tasa objetivo que espera, sino que en realidad podría perder dinero.

Martin Bamford, un planificador financiero colegiado en Informed Choice también es escéptico. Existe una verdadera tentación de alejarse del efectivo con tasas de interés a una volatilidad del mercado de inversión baja y aterradora. Es casi seguro que nos dirigimos hacia una recesión en el próximo año, si no un período de depresión económica.

Ya estábamos viendo pérdidas de empleo generalizadas, a pesar del paquete de apoyo financiero ofrecido por el gobierno. Su carnicería y aquellos que aprovecharon los préstamos P2P serán algunos de los más afectados.

Entonces, ¿qué pasa con los retornos de los inversores P2P cuando los prestatarios pierden los pagos?

Las diferentes plataformas tienen diferentes formas de mitigar el riesgo para sus prestamistas.

Para todos es fundamental una evaluación exhaustiva de los riesgos planteados por los propios prestatarios antes de otorgar los préstamos.

Battersby en Ratesetter dice: Al igual que los bancos, solo prestamos a prestatarios solventes, y nuestra cartera de préstamos de consumo y comerciales brinda diversidad.

Zopa dice que solo aprueba alrededor del 20% de las solicitudes de préstamos que recibe.

Las plataformas también pueden diversificar su riesgo al dividir su inversión y prestarla a una variedad de prestatarios. Zopa, por ejemplo, no prestará más del 1% de su inversión a una persona. Un nivel anticipado de pagos atrasados ​​y morosidad también se tendrá en cuenta en los rendimientos proyectados para que ocasionales problemas no afecten a los prestamistas.

Mientras tanto, Ratesetter tiene su propio Fondo de Provisión para apoyar a los inversores. Battersby explica: cada prestatario paga al Fondo de Provisión que actúa como amortiguador si un prestatario no realiza un pago. El modelo de Fondo de Provisión significa que el rendimiento de toda la cartera es importante, en oposición al rendimiento de solo uno o dos prestatarios.

Actualmente el fondo puede cubrir 1.25 veces las pérdidas anticipadas y hasta la fecha

ningún prestamista ha perdido un centavo, pero Battersby enfatiza que no es una garantía. RateSetter es una inversión, no una cuenta de ahorro, y el capital está en riesgo, agrega.

Lending Works opera un fondo de contingencia similar llamado Shield.

Tras el brote de coronavirus, las plataformas también han intensificado sus controles de riesgo, no solo para proteger a los inversores, sino también para cuidar a sus prestatarios.

En este clima sin precedentes, estamos apoyando a nuestros prestatarios, por ejemplo, con acuerdos de respiro que ayudan a mantener los préstamos en marcha, dice Battersby en Ratesetter.

En caso de que los impagos aumenten hasta tal punto que no haya suficiente dinero en el fondo, Ratesetter dice que se solicitará a los inversores que lo completen. Esto se facilitaría al reducir la tasa de interés que ganan.

Zopa, mientras tanto, dice que ha ajustado sus criterios de préstamo. Wear at Zopa dice: Hemos estado ajustando nuestros criterios de crédito durante algún tiempo, incluidas dos rondas antes del brote de coronavirus. Desde entonces, hemos realizado más cambios significativos en nuestra política de crédito, así como en nuestras evaluaciones de accesibilidad. Esto es tanto para proteger a nuestros inversores como para adoptar un enfoque responsable hacia los prestatarios en este momento incierto.

Con base en los cambios que hemos realizado, esperamos que los nuevos prestamistas obtengan el último rendimiento objetivo si se acercan a nuestros productos como una inversión a mediano y largo plazo y siguen reinvirtiendo en sus cuentas.

El producto de Zopas fue una de las pocas clases de activos que generó retornos positivos para sus inversores durante la última crisis financiera, dice Wear. Vimos una caída en los retornos en el apogeo de la crisis en 2008 cuando nuestras tasas de incumplimiento subieron, pero todavía generamos retornos positivos ese año. El rendimiento promedio de los préstamos originados en los años 2007, 2008 y 2009 fue de 5.1%.

Faulkner, en 4thWay, confía en que el mercado puede sobrevivir a una recesión, y señala que en su historia, aunque breve, P2P aún no ha tenido un año malo. Mirando el mercado en su conjunto, ha mostrado buenas ganancias año tras año.

Sin embargo, Faulkner reconoce que el sector enfrenta su mayor obstáculo hasta ahora. Cada recesión es diferente y es muy difícil predecir lo que sucederá, pero creemos que los prestamistas que ven la duración de sus préstamos aún deberían obtener ganancias. Entonces, si bien los prestamistas existentes pueden ver una reducción en la tasa de interés que ganan, en este momento no está preocupado por las pérdidas de capital.

Para los nuevos inversores, el riesgo debería ser, en teoría, menor. Los prestatarios ahora tendrán el riesgo del precio del préstamo.

Pocos dirían que el perfil de riesgo de P2P no ha aumentado desde que el coronavirus sacudió nuestro mundo. La cuestión de si ese riesgo es demasiado alto se reducirá a los inversores individuales y su comprensión de la clase de activos.

Faulkner dice que, al igual que los inversores del mercado de valores, los inversores en P2P deben diversificarse y comprometerse a largo plazo. Es mejor diversificar y prestar a través de varias cuentas con préstamos a cientos, si no miles de personas y empresas para distribuir su riesgo. También es bueno tener inversiones en efectivo y en bolsa en la mezcla.

Los inversores también deben ser pacientes y ver sus préstamos, agrega.

Pero quizás lo más importante es que los ahorradores deben comprender que P2P no puede ni debe compararse con las cuentas de ahorro, tanto desde el punto de vista del riesgo como de la liquidez.

Coles agrega: Cuando las tasas de interés son tan bajas, las personas buscarán un interés más alto en otros lugares, y muchos verán la tasa objetivo en las inversiones P2P y se sentirán tentados. Pero antes de acercarse a P2P, debe apreciar que es radicalmente diferente al ahorro. Es una inversión de alto riesgo, por lo que si desea ahorros sin riesgos, P2P es el enfoque completamente incorrecto para usted.

Es posible que los ahorros no paguen las tasas de interés más apetitosas, pero con un fácil acceso, sabe que su dinero está allí cuando lo necesita. Como dice Faulkner: Los préstamos de dinero no son para personas que necesitan recuperar su dinero al instante.

Preguntas que debe hacer antes de invertir en P2P

Cada plataforma funciona de manera diferente, por lo que es importante asegurarse de que comprende la plataforma elegida antes de invertir.

  • ¿A quién le presta, a individuos, empresas o ambos?
  • ¿Está prestando a consumidores individuales o empresas o una cartera de prestatarios?
  • ¿Qué sucederá si los prestatarios no cumplen con los pagos o no pagan, qué hace su plataforma para proteger su inversión?
  • Si necesita recuperar su dinero, ¿tendrá que pagar una tarifa y cuánto tiempo le llevará?
  • ¿Qué medidas está tomando su plataforma para apoyar a los prestatarios y prestamistas durante la crisis del coronavirus?
  • ¿Qué pasará con los pagos de su préstamo? ¿Se pagarán directamente en su cuenta o el dinero se reinvertirá en nuevos préstamos? La mayoría de las plataformas te darán la opción.

Devoluciones para los prestamistas de Zopa en los últimos 15 años a partir de 1,000 en marzo de 2015:

Hora Tasa de retorno promedio Devoluciones
Fin de año 2005 4.95% 1.049,45
2006 3.90% 1.090,35
2007 5.01% 1.144,99
2008 5,72% 1.210,48
2009 4.66% 1.266,89
2010 6,32% 1.346,96
2011 5,95% 1.427,10
2012 5,73% 1.508,88
2013 5,38% 1,590.05
2014 4.75% 1,665.58
2015 4,72% 1.744,20
2016 4.99% 1.831,23
2017 4,48% 1.913,27
2018 4.09% 1.991,52
2019 3.83% 2,067.80
2020 a la fecha 4% 2.088,48 *

* El rendimiento combinado de Zopa basado en todo el libro, el rendimiento de los inversores individuales podría variar según el producto invertido, la igualación individual, etc.