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¿Qué es un IPO? ¿Como funciona? ¿Cómo participar?

Walter Poladian Hijo, asesor de inversiones y planificador financiero canal de creación de riqueza.

Recuerdo como si fuera hoy la euforia de varios de mis amigos, que incluso aún yacía en el mercado de valores, ha querido participar en cualquier forma de IPO (Oferta Pública Inicial) de BM & F de 2008.

Un año antes, había ocurrido la oferta pública inicial de Bovespa Holding, y las acciones de la empresa habían subido el 52% en el primer día de negociación en la bolsa. Fue un acontecimiento que se quedó en la cabeza de mucha gente.

Quien participó Bovespa OPI estaba interesado en el resultado de nuevo en la salida a bolsa de la BM & F, y que se destacó aún más.

Mis amigos corrieron para abrir cuentas en algún corredor de valores y realizar sus pedidos de reserva. La salida a bolsa termina siendo una puerta de entrada a varios inversores.

La demanda fue tal que, en el proceso de prospección de la demanda (como se le llama el esquema de cálculo -‘ll hablar de esto más adelante), el precio de la acción se fija en el techo del segundo intervalo estimado por el suministro de ingenieros. La primera franja de precio estimada fue elevada con base en el exceso de demanda constatado en la oferta.

Como la demanda fue alta, los pedidos hechos en la reserva no pudieron ser totalmente ejecutados. Entonces, hubo un gran prorrateo, y los inversores al por menor fueron atendidos solamente hasta R $ 1.820,00.

Se excluyeron las personas vinculadas a la oferta. Este fue el caso de los controladores o gerentes de instituciones intermedias y el emisor, u otras personas relacionadas con la salida a bolsa, así como sus cónyuges o parejas, sus ascendientes, descendientes y colaterales parientes hasta el segundo grado.

Después de la subasta de apertura de las acciones en su primer día de operaciones, el papel ya subió 25%, así que para los que entraron en la salida a bolsa de mover de un tirón (venta en el primer día), la operación fue un éxito.

Pero lo que es IPO?

Conocido en Brasil como oferta pública inicial en mercado primario, es el proceso por el cual una empresa emite acciones para captar recursos para financiar sus inversiones.

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A medida que el trabajo de prospección de la demanda?

La empresa emisora, en lugar de fijar un precio, establece condiciones básicas de lanzamiento y los interesados ??en la adquisición envían sus ofertas, de forma sigilosa, a la correduría. No es un término dado a la consecución de las solicitudes de reserva para participar en la salida a bolsa.

En la solicitud de reserva, los inversores establecen un precio máximo que aceptan pagar por el activo. Y deben tener un margen de garantía en la correduría, de acuerdo con el valor solicitado, para asegurarse de que el inversor tiene recursos para la compra, si su pedido es atendido.

El precio definitivo y el prorrateo se calculan después del análisis de estas ofertas, teniendo en cuenta los precios y las cantidades ofrecidas por los inversores. Prospección de la demanda se está traduciendo en portugués, sería la construcción de los libros (ofrendas).

Normas CVM

En las ofertas públicas iniciales sólo se permite la divulgación de la oferta por materiales publicitarios previamente aprobados por la Comisión de Valores Mobiliarios.

Y con el fin de evitar posibles conflictos de intereses, las casas de bolsa no pueden emitir opiniones sobre la oferta, es decir, que no pueden recomendar a sus clientes a participar o no en una oferta pública inicial.

Para darle una idea de cómo se toma en serio esta regla, la salida a bolsa de VisaNet, en 2009, no menos de 19 agentes de valores fueron excluidos de la oferta, por una supuesta colocación de material publicitario no sometido previamente a la CVM.

La no participación de una oferta como esa genera un enorme perjuicio para la correduría, pues, además de dejar de ganar un altísimo valor en comisiones por la distribución de las acciones, que tiene un volumen negociado gigantesco, la institución acaba “quemándose” con sus clientes que, desearía participar de la oferta y acabaron perdiendo la reserva o abriendo cuenta en la competidora.

¿Cómo saber qué hacer?

Es extremadamente difícil de analizar, por su cuenta, si vale la pena una oferta pública inicial. Es decir, si el rango de precios establecido por el coordinador de la oferta es atractivo para la compra.

Es necesario realizar una evaluación completa de la empresa para saber si el precio que va a pagar en la acción es justo.

Con certeza has escuchado varios casos en los que los papeles subieron mucho el primer día, como el de Bovespa y la BM & F, citados al comienzo de mi texto. Pero hay riesgo de pérdidas, también; y usted debe ser consciente de ello.

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El retorno de las OPI

Con la crisis económica y política que surgió en Brasil, caminaban por OPI desaparecido últimamente. Hemos tenido sólo dos en los últimos dos años.

Las empresas que tenían interés en abrir capital optaron por aplazar el proceso, alegando mal momento del mercado y esperan un escenario mejor.

Pero, entonces, ¿por qué he traído ese asunto hoy? La expectativa es que más empresas quieran abrir capital en el segundo semestre, si la salida de Dilma es consumada. El propio gobierno pretende utilizar ese medio para aliviar la propia caja.

Las empresas como la reaseguradora IRB, Caja Seguros, BR Distribuidora, Infraero Aeropuertos e Infraero Participações ya están en la fila, sólo aguardando el momento correcto.

Otras, como la productora de celulosa Eldorado, del Grupo J & F, y el Programa de Millas Todo Azul, de la compañía aérea Azul, aguardan el momento oportuno de emitir sus acciones. Esas y muchas otras están a la espera de señales aún más evidentes de una reanudación económica. Nos quedamos atentos.

Nota Esta columna se mantiene gracias a la creación de riqueza, lo que contribuye a los lectores Dinheirama puede tener acceso a contenidos de calidad libres.

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