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Pregúntele a Stacy: ¿Por qué mi fondo de bonos pierde dinero?

Foto de Studio Grand Quest / Shutterstock.com

La inversión más segura del mundo son los bonos del Tesoro de EE. UU. La razón es simple: el tío Sam no puede incumplir sus obligaciones, porque puede imprimir el dinero para pagarlas.

Irónicamente, sin embargo, puede acumular serias pérdidas en todo tipo de bonos, incluido el más seguro del mundo. Lo que nos lleva a la pregunta del lector de esta semana.

Puse un montón de dinero en fondos mutuos de bonos del Tesoro de EE. UU. En mi 401 (k). He estado revisando mis estados de cuenta recientemente y muestran pérdidas en estos fondos. ¿Recuperaré el valor? ¿Como sucedió esto? No lo entiendo. Karen

Este lector posee un fondo que invierte en bonos del Tesoro de EE. UU. Pero si posee algún tipo de bono o fondo mutuo de bonos, realmente necesita comprender cómo funcionan y el potencial de riesgo, especialmente ahora que las tasas de interés están comenzando a aumentar.

Si cree que no posee ningún bono, tenga en cuenta que si posee un fondo mutuo dentro de su plan 401 (k) u otro plan de jubilación que tenga la palabra "ingresos" o "equilibrado" en el título, es probable que tenga algunos cautiverio. La forma de averiguarlo con certeza es hacer una búsqueda en la web del título exacto de su fondo, seguido de la palabra "prospecto". Luego, consulte el prospecto y vea en qué invierte el fondo.

Ahora, echemos un vistazo más de cerca a qué es exactamente un vínculo y cómo funcionan.

La explicación más simple de los bonos que jamás hayas leído

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Si bien puede parecer que hay cientos de inversiones potenciales diferentes en el mundo, la gran mayoría se divide en solo dos categorías:

  • Préstamo Le prestas dinero a alguien y prometen devolverlo en una fecha futura, junto con algunos intereses. Las inversiones de préstamo típicas incluyen certificados de depósito y todo tipo de bonos.
  • Propietario: Usted posee parte de una empresa, generalmente en forma de acciones. No hay una tasa de interés establecida, no hay fecha de vencimiento y no hay garantía de que recupere su dinero.

Y si bien puede parecer que existen infinitos riesgos de inversión, básicamente solo hay dos:

  • Riesgo predeterminado: La empresa en la que invierte se declara en quiebra y pierde su dinero.
  • Riesgo de mercado: Las acciones o bonos en los que invierte disminuyen de valor y los vende.

Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos son inversiones prestadas. Como dije anteriormente, prácticamente no tienen riesgo de incumplimiento, porque el gobierno simplemente puede imprimir el dinero para pagar sus deudas. Pero desde el momento en que se emiten hasta el día de su vencimiento, que puede durar hasta 30 años, los bonos del Tesoro fluctúan en valor. En resumen, tienen riesgo de mercado.

¿Qué hace que los bonos suban y bajen de valor?

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Si está dispuesto a esperar hasta que los bonos del Tesoro de EE. UU. Maduren, siempre obtendrá el importe nominal; por ejemplo, si compra un bono de $ 1,000, recibirá $ 1,000 cuando venza. Pero entre ahora y entonces, los precios pueden cambiar. Para entender por qué, imagina un balancín.

En un extremo del balancín están los precios de los bonos. Por otro lado están las tasas de interés. Si las tasas de interés suben, los precios de los bonos caen. Si las tasas caen, los precios de los bonos suben.

Para usar términos elegantes, los precios de los bonos están inversamente correlacionados con las tasas de interés.

¿Por qué es esto? Bueno, imagine el año pasado que puse $ 1,000 en un bono del Tesoro a 10 años con una tasa de interés del 1 por ciento. Pero hoy las tasas de interés han aumentado y ahora se ofrecen bonos idénticos a 10 años con una tasa del 2 por ciento. Como cualquiera preferiría ganar 2 por ciento a 1 por ciento, nadie me dará $ 1,000 por un bono que paga 1 por ciento. Entonces, si quisiera vender mi bono hoy, tendría que venderlo por menos de lo que pagué. El valor de mi bono bajó porque las tasas de interés subieron.

Mi bono todavía valdrá $ 1,000 cuando venza dentro de años. Pero si necesito venderlo hoy? No. Algo más que saber: Cuanto más tiempo pase hasta que el bono madure, más caerá en valor si las tasas aumentan.

Ahora pasemos del aula al mundo real para una demostración.

Durante el mes de noviembre, las tasas de interés subieron un montón. (Para una explicación de por qué, vea este artículo reciente). El 1 de noviembre, los bonos del Tesoro a 10 años pagaron 1.83 por ciento de interés. A finales de mes, el 30 de noviembre, pagaban un 2,39 por ciento. Si bien eso puede no parecer mucho, ese aumento de la tasa del medio por ciento es raro y es un gran problema. Entonces, ¿cómo influyó esta tasa en los precios de los fondos de bonos de la vida real?

Usemos los fondos del Tesoro de los Estados Unidos de Vanguard como ejemplo y veamos qué sucedió. Este es el desempeño de noviembre de los fondos mutuos de bonos del Tesoro a corto, mediano y largo plazo de Vanguard.

  • Fondo del Tesoro a corto plazo: un 0,8 por ciento menos
  • Fondo del Tesoro a plazo intermedio: un 3 por ciento menos
  • Fondo del Tesoro a largo plazo: un 8% menos

Entonces, el fondo de bonos a largo plazo perdió el 8 por ciento de su valor en solo un mes, 10 veces más que el fondo a corto plazo perdido. Este es un ejemplo de libro de texto de cómo el aumento de las tasas puede afectar los precios de los bonos, especialmente cuando esos bonos son a largo plazo.

Si el valor de mi fondo cae, ¿volverá con el tiempo?

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Karen está legítimamente preocupada de que su fondo de bonos haya disminuido en valor. ¿Pero no debería volver? Después de todo, acabo de explicar que, si bien los bonos pueden fluctuar en valor, maduran a su valor nominal. Eso significa que cualquier pérdida que aparezca en su declaración de ahora en adelante es solo temporal.

¿O son?

Es cierto que si mantiene un enlace único hasta que madure, debería recuperar su capital. Pero un fondo mutuo de bonos no es un solo bono. Es una amplia cartera de bonos, con un administrador que probablemente compre y venda. Cada vez que se compra o vende un bono dentro de esa cartera, podría tener una ganancia o pérdida.

Entonces, mientras que un fondo del Tesoro de los EE. UU. Como Karen's elimina el riesgo de incumplimiento, un gerente que compra y vende bonos todavía está tomando riesgo de mercado. Y ese riesgo de mercado podría traducirse en real, en lugar de papel, ganancias o pérdidas.

Las tasas están aumentando … ¿debería entrar en pánico?

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Cuando el mercado de valores se redujo a la mitad en 2008-2009, arruinó vidas. La gente perdió trabajos. 401 (k) s fueron diezmados. Muchos al borde de la jubilación se vieron obligados a permanecer en el lugar de trabajo para compensar sus pérdidas.

Y muchos de los que temen a las acciones probablemente recurrieron a los bonos, asumiendo que son una alternativa más segura. Tenían razón, siempre y cuando las tasas de interés no aumentaran drásticamente, lo que todavía no han hecho.

La próxima semana, la Reserva Federal probablemente aumentará la tasa que controlan directamente, llamada tasa de descuento, en un cuarto por ciento. Esta será la segunda vez que plantean: la primera fue el año pasado. Esta subida de tasas muy esperada afectará a la economía, apareciendo en todo, desde tasas de tarjetas de crédito hasta precios de bonos. Si bien no es un gran aumento, para aquellos que invierten en bonos a largo plazo o en fondos mutuos de bonos, es un tiro cruzado.

¿Hora de entrar en pánico? No. Debido a que el crecimiento económico aún es tibio, la Fed no aumentará las tasas rápidamente, y los aumentos individuales probablemente serán como los que tendremos la próxima semana: minúsculas. Dicho esto, las tasas de interés del mercado cambian todo el tiempo. Tenga en cuenta que la tasa del Tesoro a 10 años ganó un medio por ciento en noviembre: los operadores de bonos de Wall Street hicieron eso, no la Fed.

Baste decir que si las tasas siguen subiendo, un fondo de bonos a largo plazo será un lugar desagradable.

Lo que plantea la pregunta …

¿Qué debe hacer un inversor?

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Siempre es mejor diversificarse. Use fondos mutuos para poseer algunas acciones, algunos bonos a corto plazo, algunos bonos a largo plazo, algunos fondos del mercado monetario. Muy pocas personas pueden cronometrar con éxito cosas como los mercados alcistas y los cambios en las tasas de interés, por lo que difundir sus inversiones siempre es una buena idea.

Dicho esto, aunque es poco probable que las tasas aumenten mucho en los próximos meses, el camino de menor resistencia ahora está en alza. Esto no debería sorprendernos. La tasa de fondos de la Reserva Federal ha estado cerca de cero desde 2006. Realmente no tenía a dónde ir sino subir. Sólo depende de cuándo.

Pero el campo de juego ahora ha cambiado. Y eso te deja con dos opciones: ajustar tu cartera o tus expectativas.

Si le preocupa que el aumento de las tasas perjudique su fondo mutuo de bonos a largo plazo, ajuste su cartera cambiando a fondos intermedios o de corto plazo. No pagarán tanto en intereses, pero si las tasas aumentan rápidamente, como ha visto, es mucho más probable que conserven el capital.

Si está satisfecho con su combinación actual de inversiones y desea mantener el dinero en fondos de bonos a largo plazo, ajuste sus expectativas preparándose mentalmente para posibles pérdidas de papel a medida que aumentan las tasas.

Una opción final es evitar los fondos mutuos de bonos y comprar solo bonos reales. Entonces sabes que si mantienes tu bono hasta el vencimiento, obtendrás el valor nominal. Pero poseer bonos generalmente requiere más dinero que poseer fondos, y los bonos individuales no son una opción en un 401 (k).

¿Cuál es su exposición a los bonos? ¿Está ajustando sus tenencias a la luz de los probables aumentos de las tasas de interés? Comparta con nosotros en los comentarios a continuación o en nuestra página de Facebook.

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Sobre mi

Fundé Money Talks News en 1991. Soy contador público certificado y también obtuve licencias en acciones, productos básicos, opciones principales, fondos mutuos, seguros de vida, supervisor de valores y bienes raíces. Si tienes tiempo para matar, puedes aprender más sobre mí aquí.

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