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Patrocinado: América Latina: descubriendo un nuevo crecimiento

Patrocinado: América Latina: descubriendo un nuevo crecimiento

Capital en riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden disminuir o aumentar, y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar la cantidad invertida originalmente.

En común con el resto del mundo, el brote de coronavirus está haciendo mella en el crecimiento económico de América Latina. Los mercados ya han visto caídas significativas y puede haber una mayor volatilidad por delante. La pregunta para los inversores es si los mercados reflejan plenamente el impacto económico. Si lo hacen, esto puede representar una oportunidad para los inversores a más largo plazo.

Los mercados latinoamericanos siempre tienden a sufrir en momentos en que el crecimiento global se ve amenazado. Parte del problema es la percepción. América Latina tiende a ser vista como unida a la fortuna de la economía global, un legado de su historia como productora de productos básicos para el mundo, y particularmente a China. China ha constituido una parte importante de la demanda de productos básicos latinoamericanos y su debilidad amenaza la demanda.

Indudablemente, esto todavía tiene algo de verdad. China es un importante destino para productos de las economías más grandes de América Latina. Sigue siendo el principal socio comercial de Brasil, Chile y Perú1. Su economía se ha visto afectada por el brote de coronavirus y puede haber más debilidad por delante. Pero hay dos cosas a tener en cuenta. En primer lugar, el impacto del brote en China puede ser en última instancia menor que para el resto del mundo, ya que entró y sale de la crisis primero, con la actividad económica mostrando signos continuos de normalización. En segundo lugar, las economías latinoamericanas se han diversificado, y esto debería mitigar el impacto de estas difíciles condiciones.

Aunque China ha sido el epicentro de la crisis, ahora ha surgido sustancialmente de ella y la vida está volviendo a la normalidad. Estamos viendo algunos signos de normalización de la economía china y las autoridades que apoyan la actividad local. El Banco Asiático de Desarrollo pronostica un crecimiento del 2.2% 2 en todas las economías asiáticas en 2020. Esto está sustancialmente por debajo de las estimaciones iniciales del 5.5% de crecimiento, pero es más alto que en otras economías importantes como los Estados Unidos y la eurozona2. Se espera que el crecimiento en Asia se recupere al 6.2% en 20212. Los socios comerciales de Asias se beneficiarán, y América Latina debería estar entre ellos.

Una gran cantidad de productos

Más importante para los inversores a largo plazo es la amplitud creciente de las economías latinoamericanas. Esta diversificación es tanto dentro del sector de los productos básicos como fuera de él. La economía de Brasil, por ejemplo, está diversificada en varios productos básicos, cubriendo los sectores de agricultura, metales y energía3. Si bien la demanda de metales puede disminuir y fluir con el crecimiento económico (las economías en crecimiento tienden a gastar más en desarrollo de infraestructura, por ejemplo), no se puede decir lo mismo del café, el algodón o el trigo, donde la demanda es más estable3.

El principal producto de exportación de México es el petróleo, pero representa solo alrededor del 10% de sus áreas de exportación, como la fabricación de automóviles y los equipos eléctricos, que son mucho más importantes para su economía4. Indudablemente, estos sectores sienten dolor a corto plazo, pero, a diferencia de los restaurantes o el ocio, es probable que este gasto se difiera en lugar de cancelarse. A largo plazo, México podría beneficiarse en última instancia de las cadenas de suministro que se mudan de Asia.

Consumo interno y tecnología

El crecimiento del consumidor interno ha sido un importante impulsor de las economías brasileña y mexicana en los últimos años. Dentro de nuestra cartera, tenemos una compañía mexicana de bebidas y venta minorista, que incorpora tanto el mayor grupo independiente de embotelladoras de Coca-Cola en el mundo como la mayor cadena de tiendas de conveniencia en México. También tenemos las sucursales nacionales de las principales marcas de compras internacionales, como Walmart.

La tecnología es otra área importante de crecimiento. El uso de Internet continúa expandiéndose en Brasil durante el año pasado, 8.5 millones más de brasileños obtuvieron acceso a Internet, un crecimiento de 6% año tras año5. Hoy, más de 150 millones de los países, casi 212 millones de habitantes son usuarios de internet5. Hay 140 millones de usuarios activos de redes sociales en Brasil, que aumentan alrededor del 8% anual5.

Inversión activa

Como inversores activos, estamos en una buena posición para reflejar estas tendencias económicas emergentes en nuestra cartera. Si bien los productos básicos todavía constituyen algunas de las principales tenencias en el índice, nuestra confianza tiene la flexibilidad de alejarse del índice, descubrir nuevas oportunidades y encontrar las áreas de crecimiento del futuro.

Estos ahora tienen un precio mucho más competitivo. Aunque el precio de nuestras acciones se ha visto muy afectado en este período difícil, como fideicomiso de inversión, no nos hemos visto obligados a vender para cumplir con los reembolsos. Hemos podido aprovechar la caída de los precios del mercado para agregar a las tenencias favorecidas.

Este ha sido un momento doloroso para los inversores, y no pretendemos saber cuándo terminará o el posible impacto. Pero creemos que gran parte del dolor económico potencial ahora se refleja en los precios de las acciones en América Latina y estamos encontrando muchas oportunidades nuevas. Las valoraciones están en mínimos históricos, los mercados bursátiles y las monedas se han corregido fuertemente y creemos que las acciones latinoamericanas ofrecen puntos de entrada atractivos para los inversores a largo plazo.

Las compañías específicas identificadas y descritas anteriormente no representan todas las compañías compradas o vendidas, y no se debe suponer que las compañías identificadas y discutidas fueron o serán rentables.

Para más información sobre este Fideicomiso y cómo acceder a las oportunidades que presentan los mercados latinoamericanos, visitewww.blackrock.com/uk/brla.

1Americas Quarterly, febrero de 2020

2 Banco Asiático de Desarrollo, abril de 2020

3 América trimestral, abril de 2020

4 The Balance, noviembre de 2019

5Pag Brasil, febrero de 2020

Advertencias de riesgoEl rendimiento pasado no es un indicador confiable de los resultados actuales o futuros y no debe ser el único factor de consideración al seleccionar un producto o estrategia.

Riesgos específicos de confianzaRiesgo de tipo de cambio: el retorno de su inversión puede aumentar o disminuir como resultado de las fluctuaciones monetarias.

Mercados emergentes: las inversiones en mercados emergentes generalmente están asociadas con un mayor riesgo de inversión que las inversiones en mercados desarrollados. Por lo tanto, el valor de estas inversiones puede ser impredecible y estar sujeto a una mayor variación.

Riesgo de cambio: las estrategias de inversión, como los préstamos, utilizadas por el Fideicomiso pueden resultar en pérdidas aún mayores sufridas cuando cae el valor de las inversiones subyacentes.

Información importanteEmitido por BlackRock Investment Management (UK) Limited, autorizado y regulado por la Financial Conduct Authority. Consulte el sitio web de Financial Conduct Authority para obtener una lista de las actividades autorizadas realizadas por BlackRock.

BlackRock no ha considerado la idoneidad de esta inversión frente a sus necesidades individuales y su tolerancia al riesgo. Para asegurarse de que comprende si nuestro producto es adecuado, lea los riesgos específicos del fondo en el Documento clave para el inversor (KID) que brinda más información sobre el perfil de riesgo de la inversión. El KID y otra documentación están disponibles en las páginas de productos relevantes en www.blackrock.co.uk/its. Le recomendamos que busque asesoramiento profesional independiente antes de invertir.

La Compañía es administrada por BlackRock Fund Managers Limited (BFM) como AIFM. BFM ha delegado ciertos servicios de gestión de inversiones y otros servicios auxiliares a BlackRock Investment Management (UK) Limited. Las acciones de la Compañía se negocian en la Bolsa de Londres y la negociación solo puede hacerse a través de un miembro de la Bolsa. La Compañía no invertirá más del 15% de sus activos brutos en otros fondos de inversión cotizados. SEDOL es una marca comercial de London Stock Exchange plc y se utiliza bajo licencia.

El rendimiento del valor liquidativo (NAV) no es lo mismo que el rendimiento del precio de las acciones, y los accionistas pueden obtener rendimientos inferiores o superiores al rendimiento del NAV.

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Este material es solo para fines informativos y no constituye una oferta o invitación a nadie para invertir en fondos BlackRock y no se ha preparado en relación con dicha oferta.

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