The main types of risk exposure when investing

Los principales tipos de exposición al riesgo de inversión a tener en cuenta


Los principales tipos de exposición al riesgo al invertirNo estoy seguro de si los compradores de viviendas realmente se dan cuenta de cuánto riesgo concentrado están tomando cuando compran una propiedad. Me preocupa especialmente que los compradores por primera vez paguen menos del 20% porque no pueden pagar un pago inicial mayor. Dado que no pueden reducir al menos un 20%, es probable que tampoco tengan inversiones significativas en acciones, bonos o empresas privadas. En otras palabras, son todo incluido y luego algunos con bienes raíces.

En caso de que no sea obvio, la deuda hipotecaria tambi√©n se considera exposici√≥n al riesgo de inversi√≥n. B√°sicamente, est√° aprovechando para hacer una apuesta concentrada en un solo activo que, con suerte, aumenta. Si baja y necesita vender, est√° jodido. Durante la √ļltima recesi√≥n en 2008-2009, el patrimonio neto promedio de los estadounidenses se destruy√≥ porque m√°s del 80% del patrimonio neto promedio de los estadounidenses estaba en bienes ra√≠ces.

Algunas personas me han preguntado por qu√© no tengo tanta prisa por reinvertir el 100% de las ganancias de la venta de mi casa (~ $ 1.8M) en este mercado alcista. Si lo hiciera, a√ļn tendr√≠a $ 815,000 menos en exposici√≥n al riesgo porque pagu√© la hipoteca.

La primera razón por la que no tengo prisa por reinvertir los ingresos es porque es una gran cantidad de dinero y no quiero perderlo. Sobreexploté alrededor del 60% y lentamente reinvierto el balance cada mes. La segunda razón es porque necesito potencia de fuego en caso de que encuentre un buen acuerdo de propiedad durante el invierno. La razón final por la que no tengo prisa es porque todavía tengo aproximadamente $ 1,000,000 en deuda hipotecaria, lo que significa que con un saldo de efectivo actual de ~ $ 900,000, ya tengo la exposición máxima + $ 100,000 en apalancamiento para activos de riesgo.

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La definición de exposición máxima

La exposición máxima no es solo invertir todo lo que tiene en activos de riesgo como acciones y bienes raíces. Tener la exposición máxima es invertir todo lo que tienes en activos de riesgo Y pedir prestado tanto como sea posible para invertir también en activos de riesgo.

Con los bienes raíces, los bancos generalmente le prestan a su hogar hasta 5 veces el ingreso bruto anual de su hogar. Con las acciones, las cuentas de corretaje pueden permitirle pedir prestado hasta un 50% del valor de sus existencias en forma de margen. Para el registro, no soy fanático de ir a comprar acciones de margen o sacar un HELOC para comprar activos de riesgo.

Gráfico histórico de margen de deuda en el mercado de valores de NYSE

Fuente: Perspectivas del asesor

El momento de tener la exposición máxima a los activos de riesgo es cuando hay sangre en las calles. Ese período de tiempo fue más reciente entre 2009 y 2010. El problema es que nadie puede cronometrar adecuadamente su exposición máxima a la perfección. Solo se puede hacer en retrospectiva.

Dado que el tiempo perfecto es imposible, uno debe aumentar y disminuir su exposición durante un ciclo. La tendencia a largo plazo es afortunadamente hacia arriba y hacia la derecha. Pero el deseo o la capacidad de trabajar es finito, y también lo es la vida misma. No tiene sentido morir con grandes cantidades de dinero, especialmente si se gravará al 40%.

Hice un trabajo razonablemente bueno al obtener la exposici√≥n m√°xima de 2003 a 2007 con inversiones en acciones y dos propiedades en San Francisco y una propiedad en Lake Tahoe. El endeudamiento hipotecario total fue de aproximadamente $ 2,200,000 a los 27-30 a√Īos. Luego retroced√≠ durante varios a√Īos hasta que el mercado comenz√≥ a estabilizarse en 2010 y finalmente se recuper√≥.

Quería reducir el riesgo en $ 1.1M en 2012 porque acababa de dejar mi trabajo, pero nadie quería comprar mi propiedad al precio de venta. Para cuando llegó 2014, vencía un CD del 4.1% y tenía la potencia de fuego para comprar otra propiedad para obtener la Exposición Máxima nuevamente.

Es extra√Īo lo r√°pido que cambi√≥ mi mentalidad de reducir el riesgo a aumentar el riesgo en dos a√Īos, pero decid√≠ asumir una deuda de $ 1,000,000 m√°s para comprar un reparador en Golden Gate Heights porque mis ingresos en l√≠nea estaban creciendo, mi patrimonio neto se hab√≠a recuperado y Cre√≠a firmemente que comprar una casa panor√°mica con vista al mar en ambos niveles por $ 720 / pie cuadrado era obvio.

La definición de exposición completa

Despu√©s de vender mi casa de alquiler este verano, ahora solo tengo exposici√≥n completa. Esto es exactamente lo que quiero despu√©s de un aumento de ~ 60% en los precios inmobiliarios de San Francisco desde 2012, un aumento de ~ 82% en el S&P 500 desde 2012, y un aumento de ~ 130% en el NASDAQ durante el mismo per√≠odo de tiempo. Adem√°s, dado el tama√Īo de mi sitio y el hecho de que todav√≠a soy una banda de un solo hombre que ahora tiene responsabilidades paternas, espero que el crecimiento de los ingresos en l√≠nea disminuya.

La exposición completa se define como invertir todo su flujo de efectivo y tener todos sus activos atados en activos de riesgo más un amortiguador cómodo. El cómodo amortiguador depende de cada individuo. Los gastos de subsistencia de seis a doce meses son apropiados. Para mí, me gusta tener al menos $ 100,000 en efectivo para emergencias u oportunidades de inversión.

La exposición completa también requiere que uno no sea apalancado a un activo de riesgo, o que tenga efectivo igual al monto de la hipoteca o la exposición al margen. Dado que tengo aproximadamente la misma cantidad de deuda hipotecaria y efectivo, refinaré mi definición y describiré mi exposición comoExposición completa sintética. La exposición completa sintética es menos riesgosa que la exposición completa debido a que tiene un gran saldo en efectivo.

Debido a que no estoy seguro de cuánto tiempo durará el mercado alcista, estoy pagando simultáneamente la deuda hipotecaria e invirtiendo en acciones, bonos e inversiones inmobiliarias más baratas en todo el país cada mes. El objetivo es que cuando llegue un mercado bajista, tendré menos deuda, ganancias adicionales en activos de riesgo para amortiguar una recesión y mucho efectivo para aprovechar si las cosas se ponen realmente feas.

La definición de exposición reducida

Defino Exposici√≥n reducida como invertir menos del 70% de sus ingresos regulares despu√©s de impuestos, despu√©s de todos los gastos y tener m√°s del 30% de su patrimonio neto en activos libres de riesgo como efectivo, certificados de dep√≥sito, bonos del Tesoro y bonos municipales. La exposici√≥n reducida es excelente antes de un mercado bajista y durante al menos el primer a√Īo de un mercado bajista. Eventualmente, querr√° cambiar de exposici√≥n reducida a Exposici√≥n completa una vez que haya indicios de que el mercado bajista ha tocado fondo.

Nuevamente, es imposible cronometrar perfectamente el mercado. Por lo tanto, es importante hacer todo lo posible para administrar su exposici√≥n al riesgo en varios puntos del ciclo. No est√° mal vender un poco demasiado pronto o comprar un poco demasiado temprano. No desea vender cuando todos venden, ni quiere comprar cuando todos compran. La mentalidad de reba√Īo destruye la racionalidad de precios.

Todav√≠a no estoy en el modo de exposici√≥n reducida porque las ganancias corporativas siguen siendo muy fuertes, las tasas de inter√©s siguen siendo bajas y el gobierno est√° tratando de adaptarse a las empresas con reforma fiscal. Aunque se siente como 2007 nuevamente, tambi√©n parece que la fiesta podr√≠a continuar por un par de a√Īos m√°s.

Poca o ninguna exposición = Miseria

Principales tipos de exposiciones al riesgo de inversión

Puede tener poca o ninguna exposición a los activos de riesgo, pero ese tipo de exposición probablemente lo dejará amargado si no es financieramente independiente porque tendrá que trabajar para siempre o experimentar una infinita envidia hacia quienes compraron una casa. o hizo una fortuna en acciones u otros activos de riesgo.

Lea cualquier secci√≥n de bienes ra√≠ces en cualquier peri√≥dico importante de la ciudad y sentir√° la angustia del escritor al hablar de lo inasequibles que son los precios. Lo mismo ocurre con la secci√≥n del mercado de valores donde los periodistas se burlan regularmente del aumento mete√≥rico en ciertas acciones y criptomonedas. Puedes apostar tu √ļltimo d√≥lar a todos los autores que han quedado atr√°s.

No te quedes atr√°s.

En 20-40 a√Īos, sus hijos le preguntar√°n por qu√© no aprovech√≥ los precios bajos de hoy. Todos deseamos que nuestros padres hayan comprado tanta propiedad frente al mar y acciones no saludables de McDonald's cuando eran j√≥venes. Mi abuelo podr√≠a haber comprado tierras frente a la playa en Waikiki durante los a√Īos 40 por nada, pero no quer√≠a estar al lado de un carnicero. Maldita sea.

Tomar algunos riesgos calculados

Despu√©s de alcanzar su objetivo de estiramiento del patrimonio neto, no puede evitar querer subir a√ļn m√°s el puntaje en un mercado alcista. Una de las razones es porque sabe que los malos tiempos llegar√°n de nuevo y desea tener el mayor b√ļfer posible. Otra raz√≥n es simplemente porque puede arriesgarse con dinero que nunca pens√≥ que podr√≠a obtener.

Para lograr la libertad financiera, más de la mitad de la batalla es simplemente tener una exposición al riesgo adecuada durante el mayor tiempo posible. El tipo exacto de exposición que tiene es secundario. Aquí está mi asignación de patrimonio neto recomendada por edad y experiencia laboral.

Mi esperanza es que todos los que alcanzan su meta de valor neto extenso usen el dinero para comprarlos. El tiempo siempre se acaba. El dinero es infinito

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