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Los 4 números más importantes para los inversores de dividendos

Soy un gran fanático de la inversión en dividendos. Aproveché los precios de las acciones más baratos durante la última recesión económica y me topé con una cartera de dividendos considerable.

Ahora que estamos a casi una década de distancia de mis adquisiciones iniciales y los mercados han vuelto a crecer, estoy esperando grandes ganancias y un flujo de caja saludable.

Hoy, nuestros dividendos anuales exceden el salario anual que me pagaron en mi primer trabajo "real". Es un pequeño y agradable pago mensual de dividendos.

Tuve un proceso de cómo elegí las compañías pero estaba en un ambiente muy favorable. Si está dispuesto a esperar, seguramente ganará.

Cuando Ben Reynolds de Sure Dividend y yo comenzamos a hablar sobre compartir su sabiduría con todos ustedes, supe que necesitaba saber su proceso.

Estoy emocionado de compartir esta publicación de invitado sobre los números que mira cuando toma una decisión sobre la compra de acciones de dividendos.

Las 4 métricas más importantes para los inversores de dividendos por Ben Reynolds

El mundo financiero es lleno con métricas y números de todo tipo. El Google Stock Screener básico tiene más de 50 métricas para seleccionar acciones. Otros evaluadores tienen significativamente más métricas.

La gran cantidad de números financieros disponibles puede conducir a una parálisis por análisis. Este artículo muestra una manera de identificar rápidamente acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad para invertir utilizando solo 4 números financieros diferentes.

Número 1: Historia de dividendos

La historia de dividendos no es una métrica de uso común y eso es lamentable. Las compañías con una larga historia de pagar dividendos crecientes cada año históricamente han tenido un muy buen desempeño.

El Índice de Dividendos de Aristócratas es un ejemplo de esto. Para ser un aristócrata de dividendos, una acción debe haber pagado dividendos crecientes durante al menos 25 años consecutivos y ser miembro del S&P 500. En la actualidad, solo hay 53 aristócratas de dividendos a partir de enero de 2019.

El índice Dividend Aristocrats ha superado al mercado en 2,7 puntos porcentuales al año durante la última década, según S&P.

  • Dividendos Aristócratas Rentabilidad total anualizada de 10 años: 9.6%
  • S&P 500 Rentabilidad total anualizada de 10 años: 6.9%

Además, los aristócratas de dividendos han logrado estos excelentes retornos. con menor volatilidad.

  • Dividendos Aristócratas Volatilidad anualizada de 10 años: 14.2%
  • S&P 500 Volatilidad anualizada a 10 años: 15.2%

Los aristócratas de dividendos históricamente han proporcionado una rara mezcla de mayores rendimientos con menor riesgo. Tienden a tener un rendimiento ligeramente inferior al S&P 500 durante los mercados alcistas, y superan en gran medida a los mercados bajistas. Las devoluciones en 2008 se muestran a continuación como ejemplo:

  • Rentabilidad total de los aristócratas de dividendos en 2008: -22%
  • Retornos totales de S&P 500 en 2008: -37%

En el reciente mercado alcista, el índice de dividendos aristócratas ha tenido un rendimiento ligeramente inferior. Superó al S&P 500 por 0.2 puntos porcentuales en 2016 y 0.5 puntos porcentuales en 2015.

No hay una estrategia única que supere el 100% del tiempo..

Es importante entender por qué los aristócratas de dividendos han tenido un desempeño histórico tan bueno. Para que una empresa haya pagado dividendos crecientes durante más de 25 años consecutivos, debe:

  1. Tener una ventaja competitiva fuerte y duradera
  2. Tener una gestión amigable para los accionistas

Estos son dos muy importante características al buscar inversiones a largo plazo. Creo que el Indice de Aristócratas de Dividendos ha tenido un rendimiento superior debido a estos 2 puntos. Una larga historia de aumento de dividendos es un indicación de los dos puntos anteriores.

Una de las objeciones más comunes al uso de Dividend Aristocrats u otras bases de datos de historial de dividendos largos es que excluye a las empresas de alta calidad que no tienen un historial de dividendos tan largo (o no pagan dividendos en absoluto).

Y ese es un punto válido. Pero el objetivo no es encontrar el 100% de las grandes empresas para invertir, es limitar nuestros errores al invertir donde sabemos que podemos encontrar grandes empresas. No tiene que tener razón sobre cada acción, solo sobre las pocas en las que decide invertir. Seleccionar del Índice de Dividendos de Aristócratas hace que sea más difícil cometer un error.

Pero hay más para invertir que solo invertir en grandes negocios con gestiones amigables para los accionistas y tenencia a largo plazo.

La valoración juega un papel importante … Y para eso es la próxima métrica.

Número 2: relación precio-ganancias

La relación precio / ganancias se calcula como el dividendo del precio de las acciones por ganancias por acción en los últimos 12 meses. Ofrece una instantánea rápida de cuánto está pagando por un dólar de ganancias.

Otra forma de pensar sobre la relación precio / ganancias es cuánto tiempo una empresa tendría que estar en el negocio (y no crecer) antes de poder pagar a sus propietarios por completo (si distribuye el 100% de las ganancias).

Una empresa con una relación precio / ganancias de 10 llevaría 10 años. Una empresa con una relación precio / ganancias de 20 llevaría 20 años. Obviamente, cuanto antes le paguen en este ejemplo, mejor.

En igualdad de condiciones, cuanto menor sea la relación precio / ganancias, mejor.

Curiosamente, las acciones con una baja relación precio-ganancias históricamente han superado a las acciones con una relación precio-ganancias más alta. Esto se conoce como el efecto de valor.

Las acciones de bajo precio a ganancias tienden a tener una nube de pesimismo a su alrededor; Hay una razón por la que son baratos.

Un excelente ejemplo de un Dividendo Aristocrat barato hoy es Target (TGT). Target está negociando por una relación precio-ganancias de solo 10.5. A modo de comparación, el S&P 500 actualmente tiene una relación precio-ganancias de 25.8.

Las razones por las que Target es barato en este momento son:

  1. Preguntas si puede competir con Amazon (AMZN)
  2. Menor guía de ganancias para su próximo año fiscal

Esto ha asustado a muchos inversores. Por lo general, no es fácil invertir en acciones de baja relación precio / ganancias. Tienes que ser contrario y comprar cuando otros están vendiendo.

La razón por la cual las acciones de baja relación precio / ganancias tienden a tener un rendimiento superior con el tiempo es a través del cambio en el sentimiento de los inversores. Target puede no estar a favor ahora, pero eso podría cambiar en el futuro. ¿Qué sucede cuando / si la compañía emite ganancias mejores de lo esperado, o una guía de ganancias más alta, o un rápido crecimiento de las ventas en línea? Las buenas noticias enviarán el precio de las acciones al alza.

Para acciones con una alta relación precio / ganancias como Amazon, que cotiza a una relación precio / ganancias de 188, las buenas noticias ya están incluidas en el precio de las acciones. Si el crecimiento de las Amazonas se desacelera o anuncia otras malas noticias, es probable que los inversores que han acumulado acciones para un crecimiento rápido vendan y hagan que el valor de las acciones se desplome.

Los queridos del mercado siempre caen a la tierra en algún momento. Es imposible que una compañía crezca al 20% + por año indefinidamente, o la compañía eventualmente consumiría toda la economía mundial.

Se prefieren las relaciones bajas de precio a ganancias sobre las altas relaciones de precio a ganancias porque las existencias de una relación precio / ganancias más baja históricamente han tenido un rendimiento superior. Siempre es bueno tener las probabilidades de tu lado.

Número 3: rendimiento de dividendos

Un largo historial de dividendos le dice si una empresa puede crecer de manera sostenible con el tiempo y sobrevivir (o prosperar) a través de las recesiones.

Una relación baja de precio a ganancias le dice que una acción es una ganga que no está comprando en un valor demasiado caro.

La siguiente métrica que importa es el rendimiento de dividendos. El rendimiento de dividendos se calcula como los dividendos de una empresa pagados por dividendo de acciones por el precio de sus acciones. Básicamente es la tasa de interés que obtienes por poseer las acciones.

En igualdad de condiciones, un rendimiento de dividendos más alto es preferible a un rendimiento de dividendos más bajo.

El rendimiento de dividendos de una empresa depende de 2 elementos:

  1. El precio de las acciones de la empresa.
  2. El porcentaje de ganancias que una empresa paga como dividendos

Si una compañía paga $ 2.00 / acción en dividendos, y cotiza a un precio de acción de $ 100, tendrá un rendimiento de dividendo del 2%. Imagínese que decide no comprar porque solo quiere más del 3% de existencias (por el bien de este ejemplo). Si el precio de la acción cae a, digamos $ 50 por acción, la acción ahora tendrá un rendimiento de dividendos del 4%. Si compra con un rendimiento del 4%, estará significativamente mejor que si compró al precio más alto.

El segundo factor en el rendimiento de dividendos de una empresa es qué porcentaje de las ganancias se pagan a los accionistas como dividendos. Esto se conoce como la tasa de pago.

Número 4: Ratio de pago

Una empresa simplemente no puede pagar más del 100% de sus ganancias a los accionistas por mucho tiempo o se cerrará. No puede pagar el dinero que no tiene.

Cuanto más bajo es el índice de pago, más seguro es el dividendo (en promedio), pero menor es el rendimiento del dividendo (en promedio). Si una empresa tiene un índice de pago del 35% y las ganancias caen a la mitad, aún podrá pagar su dividendo. Esto no es así para una empresa que anteriormente tenía un índice de pago del 90%.

Los bajos índices de pago también permiten que una empresa aumente sus dividendos más rápido que las ganancias a corto plazo. Una empresa con una tasa de pago del 35% puede duplicarlo al 70% (duplicando los dividendos, suponiendo que las ganancias no cambien). Una empresa que ya tiene una alta tasa de pago no puede hacerlo.

Además, cuanto menor es el índice de pago, más dinero puede reinvertir una empresa en crecimiento.

Hay compensaciones a las proporciones de pago. El stock ideal tendría una relación de pago baja y un alto rendimiento. Esto solo es posible si la relación precio / ganancias es baja.

Pensamientos finales

Cada una de las 4 métricas ayuda a los inversores a identificar acciones de dividendos de alta calidad con fuertes ventajas competitivas que operan a precios justos o mejores.

El historial de dividendos es posiblemente el más importante, ya que ayuda a identificar negocios con ventajas competitivas fuertes y duraderas con administraciones que desean recompensar a los accionistas con crecientes dividendos.

La relación precio / ganancias se utiliza para encontrar gangas o al menos evitar pagar de más por las existencias de historias que crecen en clips fenomenales para justificar sus valoraciones.

El rendimiento de dividendos y la relación de pago le indican cuántos ingresos recibirá de una acción y cuánto de los ingresos de la empresa se destinarán a los accionistas.

Las 8 Reglas de la Inversión en Dividendos utilizan muchas de estas métricas (y algunas otras) para identificar acciones de crecimiento de dividendos de alta calidad adecuadas para invertir a largo plazo.

Es probable que los inversores que se mantienen disciplinados e invierten solo en grandes empresas cuando son baratos tengan un buen rendimiento a largo plazo si se considera que esas empresas agravan su riqueza con el tiempo.

Divulgación: soy largo TGT.

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