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La Bolsa, los fundamentos económicos y la crisis

La Bolsa, los fundamentos económicos y la crisis Todos están muy preocupados por la fuerte caída ocurrida en la Bovespa [Bb] durante los últimos 12 meses. Quien presente una sola verdad para el escenario actual, se equivocará. Y feo. ¿Brasil se resiste? ¿Qué sucede con el inversor? En fin, el mercado está pasando por un momento de ajuste, pero, aun sin saber con certeza cuando pasará la tormenta, ya es posible sacar algunas buenas lecciones de esa fase.

Uno de los puntos que más me llamó la atención fue el menosprecio de la crisis subprime o hipotecas que se inició en los Estados Unidos. Podemos afirmar que esa fue la primera gran crisis con consecuencias mundiales derivada del, ahora de hecho, mundo globalizado.

Si está mal aquí, ¿qué garantía tenemos aquí?
Todo empezó con el dólar allá abajo, allá abajo. El fenómeno que empezó a tomar fuerza y ??llamar la atención se movió con el ánimo de las empresas exportadoras, que perdieron competitividad e interés en exportar, reduciendo en mucho el potencial de Brasil como mercado en franco desarrollo.

Las hipotecas podridas llevaron conglomerados gigantes especializados en actividades financieras a experimentar caudales increíbles en Estados Unidos y en el mundo. En Japón, por ejemplo, los números negativos y las pérdidas llegan a la casa de 9.100 millones de dólares.

Esto nos lleva a una conclusión importante hoy, más que nunca, las crisis de este tipo son incluso mundiales. Por más que intentamos separar los países y sus fundamentos, la verdad es que el mercado es increíblemente global. Las fronteras sólo existen en el papel, ya que hoy todo se resuelve en línea, a través de una tecla.

Pero Brasil no está mejor que nunca?
Oh, sí, siempre de acuerdo en que Brasil es más resistente, nuestros fundamentos son más interesantes y que la llegada del grado de inversión significaba algo positivo, pero también dejó en claro que los efectos de la crisis llegan sin saber siquiera en qué medida y en qué manera.

Todos estos elementos son resultados de acciones del gobierno que guían la economía. Sin embargo, el mercado [Bb] real, aquel que representa las decisiones cotidianas y las bases financieras de instituciones y de la demanda tiene voluntades y deseos propios, que, a veces, hasta se contradicen.

La salida de los gringos
Este mismo mercado, que transformó a Bovespa en los últimos años en un verdadero cuarto de niños de nuevos millonarios, ahora parece seguir en contra de lo lógico. Así, el inversor [Bb] internacional, acuñado también por las pérdidas en sus países, toma dos caminos

  1. Realiza los beneficios y envía las ganancias de aquí para cubrir rombos en sus países de origen. Es el llamado flight to quality;
  2. Compra dólares como estrategia de cobertura, buscando protección en la moneda en caso de agravamiento de la crisis.

Los efectos colaterales de estas actitudes son claros una bolsa a la baja y un dólar al alza. Histeria aparte, y por más insano que pueda parecer, Brasil atraviesa la crisis con buenas posibilidades de salir más fuerte de lo que entró.

¿Cómo quedan los escenarios global y local?
Creo que la demanda mundial de alimentos y productos básicos y seguirá alta, algo que parece irreversible. El país continuará creciendo y el mercado interno seguirá calentado. La inflación del comienzo del año comienza a perder fuerza y ??tal vez la secuencia de alza en los intereses básicos pueda acabar.

Empresas como Petrobras y Vale, nuestros principales blue chips, tienden a apreciar lo suficiente. Sus precios actuales son más reacción que análisis de múltiples y potencial. El petróleo en caída afecta a Petrobras, pero los descubrimientos de más campos pueden cambiar todo. También hay un posible aumento del 86% en el precio del hierro que Vale puede llevar al mercado chino, como relata el reportaje del diario chino Shanghai Daily de hoy.

Lo que importa es que, incluso con la crisis, las personas tienen argumentos para seguir creyendo en el país y en sus principales empresas. Por supuesto, tenemos que mantener los pies en el suelo, pero no podemos dejar el pesimismo externo contaminar nuestras reales posibilidades de crecimiento financiero [Bb] .

Las posibilidades todavía existen …
Creemos, tenemos grandes empresas y estamos ante algunas buenas oportunidades de inversión a largo plazo. Pues es, al contrario de lo que muchos pueden imaginar, incluso con las cosas de la manera que están es interesante pensar en invertir y planificar el futuro.

Recuerde que hay varios tipos de inversión y diversas oportunidades para mantenerse alejados de los riesgos. Tenga en cuenta su perfil y comience a buscar aquellos productos y alternativas que hagan compañía a sus objetivos.

¿Quieres algunos ejemplos? Destinar parte de su potencial de inversión para la renta fija, principalmente cuando los intereses están en alza como ahora, puede ser una buena. Invertir en acciones [Bb] de empresas sólidas, como Petrobras y Vale, pensando a largo plazo (10 años), también puede ser interesante.

En fin, las crisis siempre traen buenas lecciones. Incluso aquel inversionista que trabaja a largo plazo no debe despreciar la diversificación de las inversiones. Momentos como los de hoy son importantes para una reevaluación de la estrategia, lo que garantizará siempre tranquilidad. Buen fin de semana.


El asesor financiero de Ricardo Pereira, que trabajó en el Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston y editar la sección de Economía de Dinheirama.
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