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Inversiones más rentables que el ahorro en tiempos de inflación alta

Investimentos mais rentáveis que a poupança em tempos de inflação alta Danilo dijo, “Navarro, han acompañado a las noticias económicas con cuidado y no hay un día que la inflación no está en la agenda. Soy un inversor conservador y he optado por el cuaderno de ahorro, pero con el alza de la inflación fui alertado por un amigo de que esa decisión puede acarrear pérdida de mi poder adquisitivo. ¿Cuáles son las opciones, también seguras, más rentables que el ahorro actualmente? Gracias “.

La duda sobre la mejor inversión conservadora es común y merece atención. La cuestión principal que debe ser analizada es la rentabilidad neta de las alternativas disponibles, es decir, cuál es el retorno real que cada aplicación ofrece cuando se comparan plazos iguales en la inversión. Por retorno real se comprende el porcentaje de ganancias después de descontados impuestos, tasas de administración e inflación en el período.

¿Por qué el miedo a la inflación?
La inflación es realmente tema recurrente en los medios especializados. No por casualidad. El IPCA (Índice de Precios al Consumidor Ajustado) acumula el 7,31% en el período de 12 meses terminado en septiembre pasado. En el año, el mismo IPCA ya alcanza el 4,9%, valor por encima del centro de la meta estipulada por el gobierno para todo el año, del 4,5%. La previsión oficial del BC (Banco Central) para este año es del 6,4%. El mercado cree en al menos el 6,5%, valor que configura el techo de la meta. Si lo desea, lea más sobre el régimen de metas de inflación en un artículo de Ricardo Pereira.

La variación de precios ya se percibe en diversos establecimientos. En términos prácticos, la inflación significa la pérdida del poder adquisitivo de la moneda frente a los precios practicados en el mercado en general. El valor de un producto dentro de unos meses / años será diferente de aquel que se practique hoy. Por lo tanto, la decisión de invertir para multiplicar su patrimonio necesita considerar opciones capaces de sostener (aumentar) su poder adquisitivo a lo largo del tiempo.

Opciones conservadoras de inversiones
En este texto, presento un análisis simple y objetivo de los principales tipos conservadores de aplicación y sus características ante el escenario de alta inflación.

Libreta de ahorro
No se aplican tasas e impuestos, se recomienda como colchón financiero para emergencias (fondo de reserva) y objetivos de corto plazo (hasta seis meses). Con liquidez inmediata y facilidad / comodidad en la operación, es a menudo la “puerta de entrada” de muchos brasileños en el mundo de las inversiones.

Rendimiento min 0,5% por mes, más TR (tasa de referencia), que varía en función de la tasa media de CDB de 30 bancos más grandes.
La rentabilidad de los últimos 12 meses 7,31%.

Fondos de renta fija
Opción administrada por bancos / gestores, que permiten al inversor [Bb] participar mediante la negociación de cuotas y el pago de una tasa de administración. Las decisiones de inversión del patrimonio del fondo son responsabilidad de los administradores y se concentran en títulos diversos, tanto post-fijados (Fondos DI), como prefijados (Fondos de Renta Fija).

Rentabilidad el regreso está normalmente ligada a la variación de la tasa de interés básica de la economía (Selic), actualmente en el 12% por año, que el faro y los préstamos entre entidades financieras y el CDI (Certificado de Depósito Interbancario).

Rendimiento medio (12 meses) fondos DI 8,96%.
Rendimiento medio (12 meses) de los fondos de renta fija 9,48%.
Los valores arriba expresados ??ya han descontado la tasa de administración, pero no el IR (Impuesto de Renta), que será detallado al final del artículo. Los datos fueron retirados del sitio de la ANDIMA (Asociación Brasileña de las Entidades de los Mercados Financiero y de Capitales).

CDB (Certificado de Depósito Bancario)
Son títulos de deuda emitidos por los bancos que normalmente tienen un plazo de vencimiento que varía de 30 días a dos años. Por ofrecer los títulos a cambio de dinero para capitalizarse (y prestar más caro), los bancos no cobran tasas de administración.

El riesgo de una inversión en CDB está directamente relacionado con la salud financiera de la institución que vende el título. Los problemas financieros pueden significar falta de liquidez y de capital para honrar los compromisos con los clientes. En caso de que el banco se rompe, el FGC (Fondo Asegurador de Crédito) garantiza hasta R $ 70 mil de vuelta por CPF.

La rentabilidad los honorarios pagados al cliente varían ampliamente, lo que significa diferente rentabilidad de acuerdo con el banco elegido. Los bancos más pequeños, y por consiguiente con mayores probabilidades de calote, ofrecen mayor rentabilidad. Sin embargo, los bancos más grandes tienden a ofrecer mayores facilidades (aporte menor, rescate automático, etc.).

La vuelta del CDB debe perseguir el CDI o la Tasa Selic. Busque títulos que paguen al menos el 95% del CDI. Conseguir el 100% o más es deseable, pero no siempre es fácil para aportes iniciales más bajos o plazos más cortos. Los bancos pequeños y medianos ya ofrecen esta opción por aquí, con cualquier aporte mínimo y pago del 100% del CDI para CDB sin carencia y hasta el 110% del CDI para CDB con carencia de tres años.

Rendimiento medio (12 meses) para las pequeñas cantidades de CDB 9,41%. Este valor no contempla incidencia del IR (Impuesto de Renta), que será detallado al final del artículo. Los datos son de la Agencia Estado.

Títulos Públicos (Tesoro Directo)
Títulos públicos son activos de renta fija cuyo objetivo es viabilizar la captación de recursos para a) financiar el déficit presupuestario; b) refinanciar la deuda pública; yc) realizar operaciones con fines específicos, definidos en la ley. Son cuatro las modalidades de título disponibles y sus tipos varían de acuerdo con el perfil del inversor y tiempo de inversión (corto y mediano plazo).

Para aplicaciones a corto plazo, están disponibles las Letras del Tesoro, en las opciones LFT (Letra Fiananceira del Tesoro) y LTN (Letra del Tesoro Nacional). Para el mediano plazo están disponibles la NTN-B (Nota del Tesoro Nacional serie B) y NTN-F (Nota del Tesoro Nacional serie F).

Rendimiento rentabilidad varía con el tipo y el título del precio de compra, puede ser fijo (LTN) indexadas a SELIC (LFT), referenciado al PGI-M (NTN-C) o indexados al IPCA (NTN B). Para detalles y consejos sobre cada opción y cómo invertir, lea el artículo “Tesoro Directo cómo invertir, rentabilidad, ventajas y características”.

Rendimiento (12 meses) de un LFT 01/2013 12,8%.
Rendimiento (12 meses) de un NTN-B debido a 08/2012 14,4%.
Los valores arriba expresados ??ya han descontado la tasa de custodia de la CBLC (0,4% aa) y la tasa media de los agentes de custodia (0,3% aa), pero no el IR (Impuesto de Renta), que será detallado al final del artículo. Los datos fueron retirados del sitio del Tesoro Directo.

Recogida de impuestos de renta para renta fija
A excepción de la libreta de ahorros, todas las demás inversiones [Bb] en renta fija determinan que el inversor deba recoger Impuesto de Renta sobre las ganancias mediante tabla de alícuotas establecida por la Receita Federal

  • Inversiones con plazo inferior a seis meses, alícuota del 22,5%;
  • Plazo superior a seis meses, pero inferior a 12 meses, alícuota del 20%;
  • Plazo superior a doce meses, pero inferior a 24 meses, alícuota del 17,5%;
  • Plazo superior a 24 meses, alícuota del 15%;
  • Fondos tiene todavía el cobro semestral del IR en la figura del come-cuotas. Acceda y lea el artículo “Impuesto sobre la renta en los fondos de inversión en renta fija el famoso come-cuotas” y entienda cómo funciona. Las diferencias se pagan en el momento del rescate.

Comparativo de las rentabilidades
Con el objetivo de presentar un análisis más práctico, decidí levantar los posibles retornos de esas alternativas consultando los sitios de los bancos, órganos reguladores, ANBIMA y Tesoro Directo para montar un cuadro comparativo entre las rentabilidades mínimas y máximas encontradas.

Cabe resaltar que las tasas exhibidas contemplan descuento de las tasas de administración, custodia e IR correspondiente al 20% de las ganancias (plazo entre uno y dos años). Por eso los valores difieren un poco de los presentados en los resúmenes de cada aplicación publicados algunos párrafos arriba.

En el caso de los fondos, este grupo representa los productos con tasas de administración altas, de 2% a 4,5%; en el caso de los CDBs, están con rentabilidades menores los de bancos grandes, que normalmente pagan entre el 75% y el 85% del CDI.

Para la rentabilidad máxima se buscaron productos más interesantes (tanto fondos y títulos) en bancos menores y menos famosos. Para todas las opciones se respetó el plazo de doce meses. Por lo tanto, la distorsión entre el retorno mínimo y el máximo se da por cuenta de las muchas opciones disponibles al por menor, lo que muestra la importancia de buscar mucho antes de aceptar la primera oferta de su gerente de cuentas.

Comparativo de rentabilidades de las alternativas conservadoras

Análisis y conclusiones
El texto de hoy tiene como objetivo servir de referencia para sus decisiones de inversión reforzando la importancia de conocer bien las aplicaciones conservadoras disponibles actualmente. Cabe destacar algunas conclusiones a partir de las informaciones aquí publicadas

  • Por su característica simple y práctico, la cuenta de ahorros ofrece una buena rentabilidad para aquellos que quieren empezar a crear el hábito del ahorro y se propone utilizar el dinero [Bb] en un plazo inferior a seis meses (período en que la alícuota de IR de las demás alternativas late en el 22,5%);
  • Elegir un fondo DI o fondo de renta fija sin buscar muy bien puede significar rentabilidad neta menor que la de la libreta de ahorros. En este sentido, la alerta es en relación con la tasa de administración cobrada, que debe ser inferior al 1,5%, ya la estrategia de inversión del fondo, claramente detallada en su prospecto. Fondos con tasas más altas difícilmente rendir más que el ahorro a corto plazo;
  • CDBs y Títulos Públicos tienen una rentabilidad neta similar para los peores casos, pero la opción por el Tesoro Directo es más inteligente porque ofrece mayor liquidez y mayor seguridad. Algunos bancos mayores sólo llegan al 85% o más del CDI exigiendo carencia en la inversión (plazo mínimo). Los títulos tienen subastas semanales y un mercado secundario bastante activo;
  • CDBs de bancos medios y menores tienden a ofrecer rentabilidades muy interesantes, muy por encima de los competidores más famosos. En este caso, en que la solidez de la institución no es tan reconocida, la sugerencia es invertir importes que no sobrepasen el límite garantizado por el FGC, o sea, R $ 70 mil;
  • Los títulos públicos (tesoro directo) ofrecen excelentes rentabilidades a medio plazo, especialmente si se consideran las opciones post-fijadas y vinculadas a la inflación. En particular, me gusta y recomiendo a NTN-B por su característica de preservar el poder adquisitivo aliada a una tasa de retorno bastante atractiva;
  • En general, son buenas las perspectivas para quien desea garantizar buenos retornos a través de aplicaciones conservadoras. Tomar esa decisión ante el deseo explícito del gobierno y del BC en continuar bajando los intereses y optar por invertir directamente en títulos privados (CDBs) y públicos (Tesoro Directo) tiende a traer retornos más interesantes que los productos bancarios tradicionales (fondos y libreta de ahorros ).

Por último, cabe recordar que las alternativas no son excluyentes, es decir, usted puede (y debe) invertir para diversificar su cesta de inversiones. Usted debe crear su estrategia de acuerdo con sus objetivos de corto, mediano y largo plazo, además de asegurarse de que sus decisiones sean coherentes con su grado de aversión al riesgo.

Yo, por ejemplo, me gusta mantener el fondo de emergencia con mucha liquidez (ahorro) y luego aprovechar los CDBs de bancos pequeños para capitalización a corto plazo (hasta R $ 70 mil) y títulos públicos vinculados a la inflación para sostener metas a medio plazo (así garantizamos el poder adquisitivo siempre). Para el largo plazo prefiero la inversión en renta variable (acciones y fondos de acciones de gestores independientes).

Espero haber contribuido a enriquecer el debate que rodea las decisiones más conservadoras de inversiones. Para los detalles de las alternativas disponibles e información sobre devoluciones, también leer el texto excelente “Re-evaluar sus inversiones con el nuevo escenario global de crisis,” blog “ganar, gastar, ahorrar”, editado por el periodista Denyse Godoy en Folha.com portal.

Comparta con nosotros su visión sobre las inversiones conservadoras y cómo maneja sus decisiones en este sentido. Si también me encuentras en Twitter @Navarro. Hasta la próxima.

Foto de sxc.hu.

Inversiones más rentables que el ahorro en tiempos de inflación alta
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