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Interés Variable Dependiente

Nadie tiene dudas de que la inflación esté controlada en casi todo el mundo, incluso si es necesario separar algunos emergentes, como Venezuela, Turquía o incluso nuestros vecinos de Argentina.

Hoy en día, en economías responsables, la situación es opuesta a la inflación al trabajar por debajo de los objetivos. Vale la pena para los Estados Unidos, Japón, la zona euro e incluso para China.

Ante la baja inflación en las principales economías y la caída de las tasas de desempleo, y sin ejercer presión sobre la estructura salarial en diferentes países, los banqueros centrales, los empresarios y los inversionistas están cada vez más preocupados por la nueva flexibilización monetaria y la reducción de las tasas de interés.

Es aún más cierto a la luz de la desaceleración indicativa en la economía global, ampliamente ilustrada por las reducciones en las proyecciones de organismos como el FMI, la OCDE y el Banco Mundial.

No es por otra razón que los líderes regionales del FED han suavizado sus discursos más recientemente. Los inversores y las instituciones financieras que estimaron altas tasas de interés en 2019 y 2020 (de cada cuatro) estaban migrando progresivamente sus proyecciones.

Hoy en día, la expectativa promedio gira en torno a dos o tres cambios, solo en la dirección de la caída. En un coro, el presidente Trump ha declarado, y ahora nuevamente, que la tasa de interés de los Estados Unidos es muy alta, especialmente si se agrega al ajuste cuantitativo, dice “ridículo”.

Tenemos la señal de Estados Unidos de que puede relajar y reducir el interés una o dos veces ese año, diciendo que el BCE está estudiando y hará lo que sea necesario para mantener la economía y el BoJ (BC, japonés) y que todavía hay muchas medidas para estimular .

China ahora nuevamente alienta y autoriza temas de bonificación para que los gobiernos regionales los gasten en infraestructura.

Bueno, entonces, ¿qué falta? De hecho, el siguiente paso en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China no se encuentra en el escenario externo. Las tasas de interés se hicieron variables dependiendo de esto.

Si pueden llegar a un buen acuerdo, habrá espacio para una reducción casi inmediata en los EE. UU. Y la zona del euro, lo que atraería a otros bancos centrales. En la semana del 3 al 7 de junio, Australia y la India tomaron la decisión de reducir las tasas de interés en un 0,25%.

Enfatizamos que la caída en las tasas de interés en este momento le daría a los países y compañías endeudadas la capacidad de ajuste, eliminando parte del riesgo de una nueva crisis. Citamos, por ejemplo, el caso de Italia e incluso Brasil, que en este caso está representado por la deuda pública interna.

Y como recordamos a Brasil, el interés también se convirtió en una variable dependiente, solo la de la reforma de las pensiones. El entorno macroeconómico indica que las reducciones en la tasa de Selic serían altamente recomendables.

La inflación y la economía bajas y controladas están perdiendo terreno, además de la alta tasa de desempleo que tanto preocupa. Pero el Bacen se toma de la mano esperando lo que sucederá con la reforma de las pensiones en el Congreso Nacional.

Ciertamente, una buena reforma, lo más cercana posible a los ahorros fiscales de R $ 1,0 billones en diez años y con cierta rapidez, facilitaría las acciones de Bacen para reducir la tasa de Selic. Eso podría dejar el nivel actual de 6.50% a algo como 5.75%, o incluso menos.

Una mala reforma indicaría que el gobierno perdió capital político frente a otras reformas que son aún más urgentes e importantes para la economía a corto y mediano plazo, lo que dificulta la caída del interés, incluso con la posibilidad de que la economía siga desacelerándose.

Sin mencionar los ruidos y los cortocircuitos que son y seguirán siendo dentro y fuera del gobierno de Jair Bolsonaro .

En el escenario de reforma optimista, el mercado de capitales respondería con vitalidad y con potenciales inversionistas acelerando las aplicaciones en los mercados de riesgo. La hipótesis más pesimista (ya que surgirá alguna reforma) sacaría a Brasil del radar de los inversores y los mercados podrían sufrir.

Así que vigile estos eventos para determinar si la postura será más o menos agresiva en sus inversiones.

Por nuestra parte, podemos ayudar en una composición de cartera de inversión, por ejemplo. Acceda al canal de banca digital para inversionistas e inversionistas o haga un seguimiento del contenido diario en nuestro YouTube.

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