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Insistencia en los intereses y la inflación

Dinero, éxito y vida de inversionista No basta escapar, el debate que rodea la vuelta de la inflación continúa pautando el noticiero económico. No es menos, ya que todos concordamos que la inflación es sinónimo de pérdida de poder adquisitivo, además de ser el principal factor de riesgo para la estabilidad económica [Bb] del país. En estos momentos, muchos gobiernos acostumbran a cambiar los pies por las manos tratando de crear “planes milagrosos”.

En los últimos días se han dado más señales de que el Banco Central mantendrá la política de ajuste en la tasa de interés como instrumento clave para el control del alza de los precios. Algunos analistas ya hablan que Selic puede llegar al 16%. Es importante subrayar que todo lo que se hace ahora para combatir la inflación difícilmente presentará resultados este año. Por el momento, es consenso que el techo de la meta de inflación para 2008, del 6,5%, no será superado. Pero hay el peor escenario, que muestra que el alza puede ser del 7%.

“En las actuales circunstancias internas, existe el riesgo de que los agentes económicos empiezan a atribuir una mayor probabilidad de que aumenta la inflación puede ser persistente, lo que conllevaría la reducción de la eficacia de la política monetaria” (Henrique Meirelles, presidente de la AC)

OX de la cuestión es entender hasta qué punto el aumento de los intereses generales de la economía contendrá una inflación oriunda del alza de los precios de los commodities, alzada a la estratosfera financiera por la alta demanda de algunas materias primas como el petróleo, algunos minerales y alimentos – cuya búsqueda elevada viene siendo causada por la estabilidad y los crecimientos de los países emergentes.

¿Juro alto no significa frenar el crecimiento?
Creo que la acción del BC de elevar los intereses acierta en pleno crecimiento del país, limitando y encarando (aún más) el crédito y la demanda interna por los bienes de consumo. Y, sí, esta estrategia late de frente con algunas industrias, como la automovilística y la de construcción civil.

Señal de alerta, por lo tanto, porque en los últimos años el brasileño absorbió con facilidad la política de crédito fácil -y más caro-, creando el pésimo hábito en las personas de comprar todo en parcelas a perder de vista. Es muy cierto que el brasileño tomó gusto por el consumo. Pero donde está la planificación financiera [Bb] ?

Así, tener algo fuera de su patrón de pago a la vista se convirtió en una oportunidad de oro los bancos y financieros, que encontraron una “mina de oro”. De acuerdo con esta teoría, tal vez el gobierno haya creado una trampa contra sí mismo ¿hasta qué punto el brasileño dejará de contraer nuevas deudas, ya que, en teoría, las deudas son de largo plazo y con parcelas pequeñas?

¿El consumo parcelado ya través del crédito reducirá hasta el punto de tener algún efecto sobre la inflación? Esta es la apuesta. El ideal tal vez sea buscar una acción que incentive la formación de ahorro y la creación de nuevos hábitos financieros [Bb] , de manera que todos entiendan que el consumo indiscriminado eleva los precios y el endeudamiento.

¿Cómo queda la comida de los habitantes del planeta?
En la cuestión de los alimentos parece que cualquier acción interna será en el sentido de amenizar lo peor que aún puede estar por venir, pues la tendencia global todavía nos lleva a creer que, con el crecimiento de los países en desarrollo, más personas tendrán el mínimo de condiciones para buscar alimentos diferenciados.

De la misma forma que no existe nada 100% malo – ya que hasta las derrotas sacamos grandes lecciones -, cuando hablamos en economía tampoco hay situaciones 100% buenas, ya que son muchas las variables y sus consecuencias.

Así, el único camino duradero pasa por el aumento de la oferta de alimentos a nivel mundial. Países como Brasil, con gran extensión de tierra para cultivo, tienden a ser los grandes motores del agronegocio tan pronto como los países desarrollados entiendan que el alza de los alimentos puede convertirse en asunto de seguridad nacional.

¿Y los subsidios? No es para tratar la cuestión de los subsidios agrícolas como una táctica nacionalista, pues, cabe resaltar, el problema es mundial. La situación de la inflación actual está muy lejos de la que observamos en la década de los 80. Por otra parte, algunos índices ya apuntan a la desaceleración en algunos sectores. El dragón puede volver a dormir (es lo que todo el mundo quiere), pero es grande el riesgo de que el sueño sea leve. Disfrute bien el fin de semana.


El asesor financiero de Ricardo Pereira, que trabajó en el Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston y editar la sección de Economía de Dinheirama.
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