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Economía y Mercados Escenario Internacional Vuelve a Peor

Economia e Mercados Cenário Internacional Volta a Piorar En los últimos días el cuadro general de la economía global volvió a empeorar, a excepción de los indicadores a corto plazo de la economía estadounidense y china. Sin embargo, hasta allí existen fuertes dudas si consideramos la posibilidad de abismo fiscal y elevación del techo de la deuda estadounidense, y aún la transición de mando en China. Incluso considerando la escasa posibilidad de abismo fiscal estadounidense, la expectativa de crecimiento en 2013 puede cambiar radicalmente.

Por otra parte, mirando hacia Europa y más específicamente a la zona del euro, la situación sigue mal. Grecia anda a merced de recursos, no teniendo como pagar los próximos vencimientos de deuda en 16/11. La reunión extraordinaria de ministros de finanzas de la región sólo está marcada para el 20/11.

Siguiendo en la línea, Portugal, que ha estado cumpliendo a la letra los ajustes del programa de austeridad, anunció que se espera que el PIB (Producto Interno Bruto) a contraerse un 3,0% en 2012 y espera nueva contracción del 1,6% en 2013 Como si no bastara, la inacción parece llegar también a España e Italia. Sólo para aclarar, el pico de vencimientos de estos países ocurre en 2013, España con un nivel razonable de endeudamiento en relación al PIB (algo como el 70%) e Italia con un 120% de deuda en relación al PIB. La situación parece “suis generis”. El BCE se dice listo para ayudar con la “tienda” abierta, pero los potenciales clientes de primera hora no quieren pasar ni siquiera por la calzada en frente.

Se observa que los últimos datos de coyuntura de Alemania, que hasta entonces era el oasis de la región, empiezan a empeorar sensiblemente. El desempleo crece lentamente, la inflación se mantiene en el nivel del 2,0% al año, las exportaciones están cayendo más rápidamente que las importaciones y pedidos a la industria disminuyendo el 3,3% en septiembre. Otros indicadores como las ventas al por menor muestran aún crecimiento.

Sin embargo, Alemania sigue siendo la voz más discordante (hay otras) del grupo, contraria a la centralización de la política económica en la Unión Europea, planteando barreras para una mayor flexibilización monetaria y repitiendo que la austeridad es la única salida para el crecimiento sostenible de la región.

En lo que se refiere a Brasil, en que pese declaraciones del ministro Mantega de que las desoneraciones alcanzarán R $ 45 mil millones en 2012, las cifras del crecimiento patinan. Las ventas al por menor del mes de septiembre en el concepto ampliado retroactuaron el 9,2%, muy influenciada por la retracción del segmento automotriz del 22,6%.

La inflación se reacia en no ceder del entorno del 5,40% para 2012 y 2013 y la producción industrial se contrajo el 1,0% en septiembre, con énfasis en la producción de bienes de capital que en 12 meses contrajo el 9,6%. Es importante destacar que bienes de capital preparan el crecimiento futuro.

En el mes de octubre el flujo cambiaria fue negativo en 3.800 millones de dólares, contrario a lo que preveía la presidenta Dilma y el ministro Mantega, estimando “tsunami monetario” tras la flexibilización adoptada por el FED y el BCE (BC europeo) ). (…) Peor aún por existir competidores directos de Brasil, como México, Indonesia, Corea y Turquía (MIST) que pueden atraer inversiones directas, sacando un poco a Brasil del radar de los inversores. Recuerdo que no podemos prescindir de esos recursos para que el país crezca.

En fin, queremos decir que es necesario buscar soluciones más duraderas y menos paliativas para Europa, y Brasil necesita cambiar su modelo actual, aprovechando lo que el capital internacional tiene de bueno para inversiones en infraestructura y estimular la productividad y competitividad de nuestras empresas en plan general y no específico, como se ha hecho.

En un escenario con tantas incertidumbres, vale la pena dejar sus inversiones en manos de profesionales a través de Fondos de Inversiones. Conoce Orama y leer mi análisis diario en el mercado en Orama Blog. Hasta la próxima.

Foto de sxc.hu.

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