Saltar al contenido

EBITDA Indicador Importante para el Inversor

Herramientas importantes para el inversor Muchos términos técnicos empiezan a formar parte de nuestro día a día a partir del momento en que decidimos sumergirse en el mundo de las inversiones [Bb] . Conocer de cerca lo que representan estos términos y siglas puede facilitar la evaluación de algunas empresas en la difícil tarea de encontrar buenos fundamentos y negocios.

Un indicador financiero bastante utilizado por las empresas de capital abierto y los analistas de mercado es el llamado EBITDA, también conocido como Lajida, cuyo concepto aún no está claro para muchas personas. El símbolo E representa Arning ntes que nterests T ejes, D y A conllevan amortización epreciation, es decir Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

El EBITDA representa la generación operativa de caja de la compañía, es decir, cuanto la empresa genera recursos sólo a través de sus actividades operativas, sin tener en cuenta los efectos financieros e impuestos. Por eso, algunos profesionales llaman el EBITDA de flujo de caja operacional. Difiere del EBIT, conocido como el lucro en la actividad, en lo que se refiere a la depreciación y amortización.

La importancia del EBITDA
La utilización del EBITDA ha adquirido importancia porque analizar sólo el resultado final de la empresa (beneficio o perjuicio) a menudo no ilustra bien el potencial de rendimiento en un determinado período, ya que a menudo los datos finales son influenciados por factores difíciles de medir. Popularizada en los Estados Unidos de los años 70, el análisis a través del EBITDA es muy común también por analistas brasileños, especialmente aquellos dirigidos al mercado de acciones [Bb] .

Cómo calcular el EBITDA?
Un primer paso es calcular el beneficio operativo, que, de acuerdo con el criterio utilizado en Brasil, se obtiene con la sustracción, a partir de los ingresos netos, del costo de los productos vendidos (CPV), de los gastos operativos y de los gastos financieros netos gastos menos ingresos con intereses y otros elementos financieros).

A continuación, basta sumar a la utilidad operativa los intereses, la depreciación y amortización incluidos en el CPV y en los gastos operativos. Tenga en cuenta que estas cuentas no representan la salida de caja. Por ejemplo, la depreciación de un equipo cuantifica la pérdida de su capacidad productiva gracias al uso o tiempo, y por lo tanto la pérdida de su valor para la empresa. Esta pérdida no es financiera, ya que no hay desembolso efectivo de recursos en el período.

¿Por qué es interesante utilizar el EBITDA?
Según los expertos, el indicador puede ser utilizado en el análisis del origen de los resultados de las empresas y, por eliminar los efectos de las financiaciones y decisiones contables, es capaz de medir con más precisión la productividad y la eficiencia del negocio. Y eso es esencial a la hora de invertir, especialmente si se tiene en cuenta a largo plazo.

Es muy común notar el término margen EBITDA que se utiliza en el mercado. De esta forma, el porcentaje puede ser usado para comparar las empresas en cuanto a la eficiencia dentro de un segmento. Más interesante, la variación del indicador de un año en relación a otro muestra a los inversores si una empresa consiguió ser más eficiente o aumentar su productividad.

Por el otro lado, como una advertencia, vale la pena recordar que el EBITDA puede dar una idea falsa sobre la liquidez efectiva de la empresa, de acuerdo a los comentarios de consultor Carlos Alberto Zaffani. Además, subraya que

  • El indicador no considera el monto de reinversión requerido (por la depreciación), factor especialmente crítico en las empresas que presentan activos operativos de vida corta;
  • El EBITDA no considera los cambios en el capital de giro y, por lo tanto, sobrevaloriza el flujo de caja en períodos de crecimiento del capital de trabajo;
  • El EBITDA no presenta nada sobre la calidad de los beneficios;

Para ver un ejemplo de cálculo de EBITDA y cómo influye en los resultados de las empresas, lee el artículo “EBITDA – Virtudes y Defectos”, del consultor Carlos Alberto.

Por retratar el “operacional de la empresa”, el EBITDA se utiliza como indicador de desempeño en la generación de recursos propios derivados de la actividad fin del negocio. Por eso desconsidera en sus cálculos todo y cualquier ingreso o gasto no derivado de la operación principal de la empresa.

Igualmente importante, al desconsiderar los resultados financieros, el EBITDA elimina, por ejemplo, cualquier dificultad generada en función de una eventual devaluación de moneda. Los ingresos provenientes de aplicaciones financieras, así como los gastos provenientes del aporte de recursos a terceros no se vinculan al objetivo principal del negocio, justificando de esta forma su no inclusión en el cálculo.

EBITDA como instrumento de análisis
Según un estudio realizado por la Prof. Yumara Lucía Vasconcelos, publicó un artículo muy interesante llamado “EBITDA – redescubrimiento potencial de la información ABSOLUTOS INDICADORES”, la lectura proporcionada por análisis de EBITDA es compatible con una serie de decisiones, a saber

Cambios en la política financiera de la empresa. Ahora bien, si el ingreso efectivo de recursos, en el período considerado para análisis, se encuentra a nivel insatisfactorio en comparación a la capacidad operativa de generación de caja de la empresa, la política financiera, por cierto, necesitará ser reformulada si la liquidez efectiva de la empresa es baja .

Visualización del grado de cobertura de los gastos financieros. Los resultados operativos cubren los gastos financieros? ¿Cuál es el porcentaje de seguridad, es decir, la cuota mínima de ingresos para cubrir estos gastos?

Monitoreo de estrategias financieras emprendidas. ¿De qué forma repercutió la estrategia financiera adoptada? En la mayoría de los casos, la mayoría de las personas que se dedican a la venta de bienes y servicios,

Puede ser utilizado como un punto de referencia financiera. El analista no debe privarse de analizar la empresa de forma dinámica comparando sus indicadores, estáticos o absolutos, con medidas de empresas congéneres.

Sirve de base para evaluación de empresas, ya que evidencia la viabilidad de los negocios (termómetro de eficiencia y productividad). El EBITDA es la variable principal en evaluaciones de empresa ya que refleja el puro desempeño del emprendimiento en el segmento económico. Hay una tendencia por parte de los analistas en recomendar negocios con empresas que presentan EBITDA positivo, al final cuanto mayor la generación de recursos vía operaciones de la empresa, más atractivo es el negocio, especialmente cuando comparamos el indicador absoluto con el volumen de inversiones operacionales. Es necesario recordar que el valor de empresa ha variado en la razón directa de su EBITDA.

El tema es extenso y muy interesante. Con el paso del tiempo – y siguiendo sugerencias de muchos de nuestros lectores – nuestros artículos comenzarán a abarcar términos más complejos. No es que la esencia de abordar los asuntos de manera didáctica vaya a desaparecer, lejos de eso, pero es fundamental ir aumentando el grado de complejidad de los temas a fin de abrir los abanicos de posibilidades.


Analista Financiero de Ricardo Pereira, de ABET Corretora de Seguros, que trabajó en el Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston y editar la sección de Economía de Dinheirama.
? ¿Quién es Ricardo Pereira?
? Leer todos los artículos escritos por Ricardo

Crédito de la foto de stock.xchng.

EBITDA Indicador Importante para el Inversor
4.8 (96%) 10 votes