Desigualdad de la riqueza y ganancias del mercado de valores
A lo largo de los últimos dos años, la publicación trimestral de los datos de Fluído de fondos de la Reserva Federal ha sido aclamada pues mostró un fuerte incremento en la riqueza de los hogares, particularmente de los activos financieros. Esto va de la mano con el incremento de los capital por medio de medios fuera del empleo. Estamos de acuerdo en que esta es una buena nueva, pero las cifras globales de los sucesos están incompletas.
Es fundamental pensar detenidamente en el distribución de estas ganancias de riqueza. Ya hemos compartido algunos pensamientos sobre la distribución de las ganancias de riqueza de la vivienda; vea nuestra última publicación. Pero también deseábamos abordar el aumento del valor de los activos financieros, como el mercado de valores.
Un hecho indiscutible es que la distribución de los activos financieros está muy sesgada hacia los ricos. De hecho, ¡el 20% superior de la distribución de la riqueza posee más del 80% de los activos financieros de la economía! Entonces, en el momento en que los datos agregados de fluído de fondos detallan un incremento en los valores de los activos financieros, es importante rememorar que el aumento favorece principalmente a los ricos. Esta es la fracción de los activos financieros totales en poder del cuartil superior, medio e inferior de la población de EE. UU. en 2010.
¿Por qué razón podría importar esto? Nuestra investigación exhibe que el gasto de los hogares más pobres es más sensible a los movimientos de riqueza. Si la riqueza del mercado de valores se nucléa entre los muy ricos, que tienen menos posibilidades de gastar debido a un incremento de la riqueza, el incremento de la riqueza del mercado de valores tendrá un encontronazo menor en el gasto. De hecho, la investigación recomienda que el efecto de los incrementos en la riqueza del mercado de valores sobre el gasto es enclenque.
Entonces, si bien el número general agregado sobre la riqueza de los hogares es importante, debemos rememorar quién en la población se está enriqueciendo. Este será un tema común en nuestras publicaciones más adelante: el incremento de la desigualdad de la riqueza significa que debemos ver más allá de los números agregados y pensar detenidamente sobre quién se ve perjudicado en la población.
Aidan ha estado escribiendo sobre economías individuales durante mucho más de 6 años. Antes de esto, trabajó como Analista de Finanzas Corporativas donde se especializó en Due Diligence, Valuaciones de Compañías y mucho más. Él es un titular de la CFA.
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