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Cómo el cambio impacta sus inversiones

Cómo el cambio impacta sus inversiones En razón reciente de la valorización de la moneda estadounidense, que a finales de 2012 estaba cotizada a R $ 2,05, muchos inversores están preocupados por el reflejo de esta alza en sus ingresos financieros. Por eso, en este texto voy a abordar el impacto de la apreciación del dólar (o depreciación de lo real) sobre el desempeño de las aplicaciones financieras.

La valorización de una moneda en relación a otra es explicada por un conjunto de factores, entre ellos crecimiento económico, superávit en la balanza comercial, inflación controlada y desempleo en baja. La credibilidad en la política económica de un país y el empeño en cumplir metas también contribuyen a la apreciación de su moneda.

Los países con indicadores económicos en deterioro, insistentes ruidos en la cúpula del gobierno y cambios en marcos regulatorios asustan a inversores externos, que pasan a buscar otras alternativas e invierten el flujo de recursos, con un impacto negativo en la cotización del cambio. Es por estos y otros factores que el mercado de cambio es muy volátil y el precio de una moneda puede presentar fuertes oscilaciones a corto plazo.

Los expertos en desacuerdo con el valor de estabilización del dólar, sin embargo, no creen que vaya tan pronto a los niveles próximos a los de 2012. El propio BCB (Banco Central de Brasil) prevé que la moneda estadounidense termine en 2013 a una tasa de R $ 2, 32 – según el último boletín Focus de 26/08/2013. El impacto del cambio en las inversiones puede ser directo o indirecto, pero, de cierta forma, siempre afecta los resultados a corto plazo.

Impacto en la renta fija

Las aplicaciones de renta fija prefijadas son las que más sufren. El dólar más caro implica tasas de interés más altas para contener la inflación y, con ello, desvaloriza el precio de los títulos. De esta forma, en el corto plazo los fondos de renta fija pierden con la valorización del cambio.

En este escenario, los gestores de recursos hacen los ajustes necesarios para que a largo plazo el fondo supere las pérdidas y entregue rentabilidades consistentes.

Impacto en los fondos multimercado

Los fondos multimercados poseen carteras compuestas por títulos públicos, monedas, acciones y commodities que negocian en el mercado local e internacional. De esta manera, pueden perder con las operaciones de interés a corto plazo, pero tienen mayor libertad para buscar ganancias en otras aplicaciones.

Estos fondos buscan distorsiones en los precios de los activos para aumentar los retornos. Por lo tanto, pueden obtener beneficios tanto con la valorización o la devaluación de una moneda.

Impacto en los fondos de acciones

Fondos de acciones, así como los multimercados, pueden ganar o perder con la valorización del dólar. Aunque el alza en los precios de los insumos y bienes de capital importados aumente los costos de algunas empresas -lo que puede afectar sus resultados – firmas exportadoras ganan con la depreciación del cambio.

Hay otro factor relacionado al dólar que puede afectar el beneficio neto de las empresas y consecuente rendimiento de los fondos de acciones las deudas en moneda extranjera. Así, la rentabilidad de los fondos de acción depende de las empresas en que el fondo invierte, pudiendo ser beneficiados o no por la apreciación del dólar.

¿Y los fondos de cambio?

Los fondos cambiarios, que en gran parte abandonados después del año 2003, ahora se han vuelto a ser el centro de atención. Este tipo de fondo sigue la variación del dólar, pero no son hedges perfectos, o sea, usted no puede quedar totalmente protegido de la oscilación de la moneda. Además de, históricamente, en el largo plazo, pierden para el CDI haciéndose menos interesantes que los otros tipos.

¿Y usted, está preocupado por el impacto del alza del dólar en sus inversiones? ¿Cómo lo hace para proteger su cartera de cambios de divisas? Cualquier duda, entre en contacto conmigo a través del canal “Hable con Sandra” en el sitio de la Órama.

Foto dollar banknote, Shutterstock.

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