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Brasil Una realidad de golpes. Pero Recuperando

En artículos recientes publicados en ese espacio comento que incluso en esa tribuna de discusiones, tuvimos la oportunidad de anticipar los movimientos de recuperación del mercado secundario de acciones en Brasil.

Siguiendo un comportamiento idéntico de mercados en otros países desarrollados. Como telón de fondo, siempre elencamos la recuperación económica global, alterando precios relativos de los activos, en el supuesto de aumento de la productividad, rentabilidad y distribución de remuneraciones a los accionistas.

Números de Brasil

En cuanto a Brasil y tomando el período de mediados de noviembre hasta ahora, el índice Bovespa observó alta superior al 25%, considerando éxito de récords que llevaron hasta cerca de 88.400 puntos.

No está mal para todos los reveses que pasamos en el período, incluyendo la no – reforma de las pensiones, el desequilibrio fiscal, degradando por las agencias de calificación crediticia, la fragilidad del presidente Temer disputa entre las potencias y el ruido de una importante elección que promete a ser muy complicado .

Comercio al por mayor

De bueno incluso sólo los datos del comercio exterior, las inversiones directas en el país (IDP) y la inflación en caída, moviendo fuertemente en la misma dirección con la tasa de interés básica Selic.

A pesar de que el gobierno propagó números mejores de la economía, aún así, si eso sucedió (y de hecho sucedió), fue de forma muy tímida y sin mayor consistencia.

El PIB de 2017 creciendo el 1,0% es bueno cuando se coteja con dos años anteriores de recesión profunda, pero incipiente para mostrar la reanudación de la economía. Esto queda aún más claro cuando vemos la tasa de inversión en relación al PIB como la menor de la serie, desde que se recoge el 15,6% del PIB y el 2017. O la formación bruta de capital fijo en caída del 1,8% tercer año consecutivo.

Datos mejorando pero la recuperación preocupa

Los datos de coyuntura efectivamente están mejorando, sin embargo, sobre una base de comparación terriblemente baja.

Basta citar que la producción industrial de enero anunciada en la semana y que crece en 12 meses el 2,8%, sigue siendo casi un 16% por debajo del pico de producción establecido en junio de 2013, con destaque de la industria automotriz tirando. Así como en el PIB, fuimos salvos por el agronegocio.

Todo esto es sólo para ilustrar cómo aún necesitamos mejorar para entrar en sintonía con el resto del mundo que comienza a recuperarse más fuertemente y con una estructura mucho más equilibrada.

Crecimiento por cuenta del escenario externo

Esto no está importando mucho a los inversores que debido al escenario económico global más positivo, ampliaron la propensión al riesgo destinando más parte de recursos para la renta variable. Por supuesto, también es influenciado por tipos de interés bajos en todo el mundo y no raramente negativos.

Pero el hecho es que los inversores en Brasil estaban vacíos de activos de mayor riesgo y en ese final / inicio de año decidieron ampliar destino de recursos.

Como ya recordamos, la época es ideal, ya que eventuales desaciertos pueden ser corregidos en el curso del año 2018. Además, muchos gestores de fondos de pensión tienen que procurar compensar el no cumplimiento de planes actuariales en el período de recesión.

La mejor estrategia para el momento

Todo ello puesto, todavía queda otra estrategia de volver a montar carteras para recepción de dividendos vis a vis la remuneración producida por aplicaciones en renta fija.

En nuestra visión, esta situación favorable para aplicaciones en mercados de riesgo, aún debe prolongarse, incluso considerando algún empeoramiento en el segmento político. Vamos a pasar por conturbaciones y volatilidad, pero la tendencia primaria sigue siendo de alta.

Sugerimos, entonces, prudencia en la asunción de riesgos mayores, observando que son aplicaciones de largo plazo para retorno. Consulte la modalidad para sugerencias de aplicaciones y conozca los fondos recomendados en nuestra plataforma.

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