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Aumentando el nivel de exposición

Que la situación económica de Brasil es frágil todos saben. Que el “talón de Aquiles” está en el déficit fiscal y el crecimiento casi exponencial de la deuda bruta, también es de conocimiento de todos. Para ser realistas, es necesario recordar que en los últimos meses tuvimos recuperación de indicadores de coyuntura, pero aún de forma episódica. Es absolutamente fundamental hacer reformas constitucionales y poner la economía nuevamente en los carriles.

Que el presidente Temer perdió bastante de la gobernabilidad es sabido. Que tiene bajo nivel de aprobación popular está demostrado en todas las encuestas de opinión. Que Temer ha intentado seducir a parlamentarios, y con ello genera insatisfacción en aquellos que se han agregado al programa de ajuste, queda claro con las últimas actuaciones.

Si todo esto es cierto y conocido, ¿por qué los mercados de riesgo están reaccionando con gran tranquilidad? la primera explicación está relacionada con precios de activos ya ajustados para el nivel de información existente y análisis elaborados. La segunda reside en el sector externo, donde la recuperación económica global parece ganar gran fuerza en los países desarrollados, y lo que es mejor sin la inflación en los países desarrollados mostrar aceleración (al contrario se ha enfriado recientemente) y sin presiones de salarios, incluso con reducción del desempleo y casi en el pleno empleo (EE.UU.).

Esto nos remite a la posibilidad de que los bancos centrales más importantes no necesiten imprimir velocidad en el ajuste de intereses al alza y / o iniciar políticas de reducción del tamaño de sus balances, restringiendo la flexibilización monetaria. Esto claramente da mayor espacio para que países emergentes se adecuen, incluso aquellos desequilibrados como Brasil. Materias primas ganan impulso en el mercado internacional y que beneficia a los exportadores de materias primas y semi – materiales terminados.

Entonces, aunque Brasil no pueda hacer los ajustes realmente requeridos en la economía y tamaño del Estado, acabará beneficiándose por una situación más amigable en el escenario internacional. Algo semejante al que ocurrió allá por los ancianos de 2003, cuando conseguimos surfear en la que fuera positiva.

Enfocándose solamente en Brasil, es posible proyectar que alguna reforma (o actualización) será hecha en la Previdencia, en la política fiscal y tributaria, y aún en el área política; aunque no sea la ideal y minimalista. Los agentes del mercado que ya no esperan gran cosa reaccionan, ya que están vacíos de renta variable y / o trabados con operaciones en derivados. Como consecuencia directa de esa presión compradora, los precios de los activos deben cambiar de nivel con la revalorización positiva.

Dos otros hechos ayudan en ello la tasa de interés que tiende a caer en los próximos meses y que genera insatisfacción en los rentista, y el mejor dimensionamiento de las empresas para la crisis, indicando que la rentabilidad puede comenzar a mejorar comparativamente a trimestres anteriores.

Por lo tanto, sólo queda a los inversores ampliar el nivel de riesgo, buscando maximizar retornos futuros, en un horizonte más amplio de aplicación. Así, la aplicación de recursos en fondos multimercados con baja volatilidad, parece ser la primera etapa de quien desea arriesgar un poco más, pasando luego a fondos más apalancados, y migrando luego para buenas elecciones en el mercado accionario y / o fondos de acciones . Para ello, los inversores deben buscar asesoramiento de buenos profesionales y siempre de acuerdo con la propensión individual al riesgo.

De cualquier forma, dejamos patente que sería buena alternativa elevar el grado de exposición en mercados de renta variable.

En nuestro sitio, el inversor puede encontrar buenas opciones de inversión y, si necesita aclaraciones, buscar a los profesionales del Modal.

Aumentando el nivel de exposición
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