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Una buena noticia en la economía que le gustará leer ya!

Afortunadamente una buena noticia producida por el gobierno, y no interesa por qué razón. Estamos ante un gobierno que no tiene recursos para nada y que trabaja con expectativa de deuda pública explotando en relación al tamaño del PIB, si las reformas demoran y / o salen deshidratadas.

Ya hemos abordado el hecho de que con elevación de la meta de déficit para los próximos años, el problema ya fue jugado en el cuello del sucesor de Temer, sea cual sea él.

A pesar de ello, será preciso perseguir el ajuste de la economía, sin lo que no habría recursos para inversiones y preparar el crecimiento más sólido, aunque en una visión a más largo plazo. En teoría, eso sólo ocurría allí por los ancianos de 2022, pero hay que empezar lo más rápido posible.

No uso el ministro Henry Meirelle de decir que al final del año el PIB va a crecer a un ritmo del 2,5% o 3,0%, sin recursos para la inversión. Y atracción de inversores extranjeros, ya que también va a tardar para que el país amplíe el nivel de ahorro e inversión.

La privatización de Eletrobrás

Es en ese contexto que surge nuevamente la vertiente de privatizar a Eletrobrás. Es verdad que el gobierno ha encontrado resistencias para vender algunas centrales de generación de energía. Ve, por ejemplo, lo que está sucediendo con las centrales de Cemig. Cemig está tratando de obtener recursos para quedarse con las usinas, con el BNDES surgiendo como alternativa más viable y rápida. Sin embargo, el gobierno todavía mantiene las fechas de subasta y puede que no haya tiempo hábil para levantar recursos.

La idea de privatizar a Eletrobrás es convertirla en una empresa pública en el sentido de la palabra (sin control definido) parece una proposición óptima. «Todavía se habla de uso de una» golden share «, donde el gobierno mantendría poder de veto en determinadas situaciones, pero eso reduciría un poco el ímpetu de inversores extranjeros y del precio obtenido (depende de los vetos).

El gobierno aún no explicitó su postura de modelado de la operación, pero los mercados ya reaccionaron por su cuenta. En la sesión del 22 de agosto, las acciones ordinarias subieron más del 30%, y ayudaron a B3 a golpear nuevamente en los 70000 puntos, cosa que no ocurría desde 2011.

Una medida acertada

Ciertamente la medida es absolutamente adecuada. Basta ver lo que sucedió con todas las empresas que fueron privatizadas, ya sea en términos de los servicios prestados, ya sea en eficiencia empresarial o, principalmente, en la mejora de la gobernanza.

En las declaraciones dadas por el ministro de MME y ejecutivos de Hacienda se pasó el valor de la empresa en R $ 20 mil millones (sólo el 22 de agosto el valor de mercado de Eletrobrás ya había evolucionado más R $ 6,0 mil millones).

El mercado es inmediatista y el modelado de la operación está apenas comenzando e Itaipú y nucleares se quedarán fuera. Además, según Eletrobrás, la empresa seguirá enajenando participaciones destinadas a reducir el nivel de apalancamiento hacia abajo de 4,0x. Otra buena noticia.

El gobierno advierte que el impacto fiscal no genera ingresos primarios y, por lo tanto, no afecta al objetivo fiscal que se basa en el resultado primario. Pero el simple hecho de privatizar ya deshará al gobierno. De otra forma, la mayor eficiencia generada va a permitir un costo de energía más competitivo y eso será muy bien evaluado por los inversores y demás interesados. Si se lleva adelante, el cronograma será de realizar la operación hasta el primer semestre de 2018. Quedamos torciendo y esperando anuncios también para el Banco do Brasil y Petrobras.

El mercado de capitales y los brasileños agradecerían este regalo, con el debido respeto a los sindicatos, asociaciones de clases ligadas, grupos organizados en general, políticos, PT; y todos los demás que están en contra de la eficiencia y la reducción del tamaño del estado brasileño.

Una buena noticia en la economía que le gustará leer ya!
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