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Recuerde 2012: mercado a la inversa

Relembrando 2012: mercado às avessas En tesis, los mercados accionarios siguen los indicadores económicos y las noticias de las empresas que componen los principales benchmarks. En la teoría. La práctica muestra que las bolsas tienen sus medios de contrariar la lógica moviéndose en sentido contrario a los de los fundamentos económicos y corporativos.

Cuando los inversores se conciencian de que la situación económica es grave y requiere sucesivas intervenciones de las autoridades para revertir esa condición, es posible encontrar movimientos extremadamente curiosos.

El lector mínimamente interesado en lo que pasa en el mundo sabe que Estados Unidos se está recuperando de forma lenta y dolorosa de la crisis de 2008. Europa tiene grandes desafíos por delante y lo peor aún no ha sucedido porque la Angela Merkel teme una tragedia de proporciones inimaginables si la problemática y disminuye Grecia deje la zona del euro. Por último, China da claras señales de desaceleración.

El escenario planteado indica que las intervenciones de las autoridades monetarias, especialmente en las regiones más problemáticas -y que son también las grandes impulsoras del crecimiento global, son muy bienvenidas.

Sin embargo, en el caso estadounidense el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, rehusó bastante en actuar con el pretexto de que, a pesar de la lenta, había una recuperación económica en curso en Estados Unidos. Así, ¿cómo persuadirlo a actuar?

Los inversores pasaron a actuar a las afueras, torciendo para que los indicadores económicos venir por debajo del esperado por el consenso del mercado para fortalecer el argumento de que hay que actuar inmediatamente.

Si un resultado de orden económico supera positivamente las expectativas, se vuelve más difícil argumentar sobre el carácter emergente de la intervención. En ese caso, la Reserva Federal tiene a su favor el discurso de que, a pesar de lenta, la recuperación está ocurriendo.

Siguiendo esta lógica invertida, que era posible a ver en junio y julio de este año – cuando la crisis europea alcanzó su punto más alto y la presión sobre la Reserva Federal para estimular la economía estadounidense alcanzó niveles insoportables – Las bolsas de manifestaciones que presentan fantásticos.

¿La motivación? Cuanto peor, mejor, porque así la probabilidad de una tercera ronda de aflojamiento monetario mediante la compra masiva de títulos respaldados en hipotecas era considerablemente mayor.

Lo contrario también ocurrió: si cualquier indicador rescindir los inversores, lo que indica una recuperación de un sector de la economía estadounidense, que vio fue una verdadera ola de ventas en los mercados bursátiles de todo el mundo con el fortalecimiento de la argumentación de la Reserva Federal de que Estados Unidos era realmente la recuperación.

Esta lógica «al revés» se prolongó durante unos meses en 2012 hasta que el banco central de ese país finalmente dan en la presión de los mercados y anunciar la tercera ronda de flexibilización cuantitativa.

Es importante recordar que las bolsas de valores tienen vida propia, dando hombros a menudo a la economía considerada real. El valor que los mercados atribuyen a los eventos en el tiempo es bastante curioso: para los inversores, un evento positivo que tendrá lugar en cinco años a menudo tiene más relevancia para la toma de decisión de inversión hoy que un hecho negativo divulgado hace dos horas.

Foto de freedigitalphotos.net.

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