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Maravilla y sutilezas: el mercado financiero entre dudas y oportunidades

Escribimos en el último artículo que la tendencia primaria del mercado accionario local era de alta, para la realidad de los hechos a corto plazo contestar. Esta es la maravilla de los mercados de riesgo y la sutileza que cargan, donde algunos datos pueden cambiar el comportamiento a corto plazo.

Por su parte, B3 (Bovespa) registró seis sesiones consecutivas de descenso saliendo de 87.300 puntos a 83.700 puntos, justo donde encontramos línea de soporte gráfico. Por lo tanto, el corto plazo quedó muy complicado, en los mismos moldes de lo que ocurrió a principios del mes de febrero, cuando llegamos a hacer mínima de 79.600 puntos.

Gobierno Temer

Motivos para ese reajuste tuvimos a los «potes». En el segmento interno, que entró en vigor la percepción de que en 2018 el gobierno Temer no aprobará nada relevante en la dirección de ajuste económico y la reducción del déficit primario. Además, a causa de problemas en el segmento externo, el Bacen y el Copom parecen estar en una auténtica «billar de pico», en lo que se refiere a la tasa de interés básica.

En la reunión del Copom de mañana (21 de marzo) está prácticamente seguro que la tasa Selic será nuevamente reducida en el 0,25% para el nivel del 6,50%. La duda se concentra en el comunicado y en el acta el Copom dejará la puerta abierta para una nueva caída en la reunión de principios de mayo o próximas. La inflación girando consistentemente por debajo de la meta, reforzada por proyección de cosecha agrícola y lluvia en reservorios prolongando bandera verde; y que no hay que olvidar. Sin embargo, cuando incluimos el sector externo, la situación complica.

Guerra comercial

Tenemos la posibilidad de guerra comercial a partir de la tarificación que Estados Unidos pretende imponer para acero y aluminio, represalias y denuncias ante la Organización Mundial del Comercio (OMC), lo que al final de la línea podría interferir en el crecimiento económico global.

Nosotros también incluimos la preocupación que acaba de expresar el Presidente del Banco Central, Ilan Goldfjan, en la actitud de las principales ofertas de los bancos centrales con la normalización de la política monetaria. En el caso de los bancos centrales de Inglaterra, BCE (Europeo), Australia y el de Japón (BoJ), que está retrasado en ello, no se habla del FED que salió al frente en los ajustes de interés y tamaño del balance del banco central, .

La preocupación de Ilan es con respecto al eventual refuerzo de la inflación en esos países, lo que determinaría elevaciones de intereses no tan graduales como se supone. En caso de que esto ocurra, acabaría por alterar el flujo de recursos para emergentes, donde Brasil se muestra bastante dependiente. Ilan alerta que Brasil posee amortiguadores para aguantar los golpes de la economía global, pero ciertamente no sería bueno pasar por eso en ese año tan complicado.

Facebook en medio de una crisis

Es por eso que siempre hemos alegado la volatilidad de los precios de los activos. Ahora tenemos otra enredada que involucra directamente a Facebook, que acaba arrastrando otras acciones de tecnología. Por cierto, Google. compañía de Zuckerberg fue alcanzado por las investigaciones en el caso de las elecciones presidenciales rusas.

Pero son exactamente esas sutilezas que hacen la maravilla de los mercados. Mientras algunos se asustan con la volatilidad de los precios, otros inversores ve en ello buenas oportunidades de obtener beneficios extraordinarios. Basta recordar que luego de la acentuada caída de principios de febrero, Bovespa volvió a batir un nuevo récord histórico cerca de los 88.400 puntos. ¿Quién sabe esta historia no se repite?

Alexander Graham Bell dijo: «Nunca caminar el camino elegido, ya que sólo conduce a donde los demás han sido».

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