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La valorización del Real y sus reflejos en la economía

La valorización del Real y sus reflejos en la economía En las últimas semanas, el real viene ganando fuerza y ​​valor frente a la devaluación de la moneda estadounidense, el dólar. En los momentos más críticos de la crisis, especialmente a finales del año pasado, la cotización de la moneda estadounidense disparó, llevando a muchos a creer que comprar esa moneda sería una inversión [Bb] interesante.

En artículos específicos, incluso comentan que el dólar, al menos en el aspecto práctico de la compra de la moneda y dejarlo en casa, que no era sólo una inversión, pero un seto. Es decir, comprar valdría la pena para quien pretendía utilizar la moneda a corto plazo y que, con la tendencia momentánea de alta, se protegería comprando más barato.

Cuando pensamos en un país fuerte y económicamente estable, tiene sentido tener una moneda fuerte y parruda. En realidad, lo correcto es tener una paridad que premie una economía ajustada y competitiva. Sin embargo, tenemos algunos problemas crónicos en nuestra economía que dejan brechas y problemas circunstanciales que necesitan ser tratados. Y vamos a discutirlos.

El primero se refiere a la competitividad de nuestros productos en el mercado externo, que dejan de ser tan baratos por innumerables motivos – no sólo por la cuestión de la moneda. Es importante recordar que el costo de la mano de obra en Brasil (cargas y sistema de trabajo enyesado), la baja productividad y alta tributación influencian el precio, que se muestra alto para todos los estándares – incluso los nuestros.

Otro punto que representa un peligro real es la cuestión de la deuda pública. Actualmente, somos acreedores netos en dólares, lo que significa que nuestros activos en dólares son mayores que nuestra deuda en moneda estadounidense. Simplificando, si el dólar cae la deuda sube y viceversa. La deuda, que a finales de abril representaba el 38,4% del Producto Interno Bruto del país, fue uno de los ítems negativos evaluados cuando recibimos el llamado grado de inversión hace poco más de un año.

La gran verdad es que las inversiones en moneda extranjera en Brasil parecen ser el principal motivo para la enorme y rápida valorización de la moneda nacional. La vieja ley de la oferta y la demanda hace que la regla sea válida. Mucha gente queriendo participar en nuestra economía [Bb] , comprando reales y vendiendo dólares, y el valor de la moneda extranjera cae.

Según el sitio web Valor Económico del periódico a ONG Corretora señala una operación llevada a cabo por el Banco Central en el mercado de derivados y swaps, vale US $ 3,4 mil millones debido a ahora, como un factor importante en la formación de precios . La operación, iniciada el 5 de mayo, cuando el dólar tenía su cotización en en 2,14, hace que los vendedores lleven la cotización de la moneda hacia abajo, de esta forma beneficiándose de la variación negativa de la moneda y de la tasa de interés .

El Banco Central continúa sus intervenciones diarias en el mercado [Bb] , comprando dólar y aumentando sustancialmente las reservas cambiarias. El presidente del Banco Central, Henrique Meirelles, defiende el tipo de cambio flotante y la variación constante de la moneda. Queda por saber si la cotización actual es real o artificial por el gran flujo de capital extranjero. Me parece que el equilibrio está por encima de R $ 2 por dólar, lo que debe suceder a lo largo del año.

Lo importante para invertir es estar atento al papel del cambio y del dólar en nuestro cotidiano, interpretando de forma objetiva si sus movimientos dejan el país más competitivo y cada vez más interesante para quien busca buenos retornos. Vivir el nivel de R $ 1,60, como el año pasado, no parece ser la lógica del momento. Tal vez la reversión en la tendencia de baja esté próxima. Tal vez no. Estamos de ojo y traemos novedades sobre la cuestión en breve.


Ricardo Pereira es un educador financiero y conferenciante, que trabajó en el Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston y editar la sección de Economía de Dinheirama.

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