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Grado de Inversión: foco en la estabilidad económica de Brasil

Grado de Inversión: foco en la estabilidad económica de Brasil Ayer, Brasil fue promovido al grado de inversión por la agencia de calificación Moody’s. En particular, veo la noticia con mucho optimismo. Es cierto que, en términos de valorización de los activos en el mercado de valores [Bb] , no debemos exagerar en el tono, al final es notorio que la valorización del Ibovespa en las últimas semanas da la exacta impresión de que ese grado de inversión ya estaba precificado.

Sin embargo, si analizamos fríamente los aspectos económicos del país percibimos que Brasil ya no es un país imprevisible para el mundo y que sus fundamentos están en niveles muy sólidos. Y el que vive y afirma eso son los gringos: los extranjeros ya trajeron a Bovespa cerca de R $ 16,1 mil millones en 2009 (líquido), el mejor año de la historia y con un significado importante, al final el mundo da los primeros signos de que la crisis (la mayor desde 1929) está quedando atrás.

La entrada de dólares en el país se reflejó también en la cotización del Real: ayer la cotización de la moneda brasileña llegó al menor nivel del año, con el dólar siendo negociado a R $ 1,798, acumulando una depreciación del 22,96% en 2009. el grado de inversión concedido a Brasil por Moody’s es el tercero que recibe el país. El año pasado, ya habíamos recibido el mismo «honorario» de las agencias Standard & Poor’se Fitch.

«La mejora refleja el reconocimiento por parte de Moody de que la capacidad de absorber los impactos, incluyendo la capacidad de respuesta de las autoridades, apunta a una mejora significativa del perfil de crédito soberano de Brasil» – Mauro Leos, analista jefe de la agencia de Brasil Moody.

Conozca las notas y escalas de las agencias de rating:

Clasificación de Riesgo - Agencias de Riesgo

No sólo de buenas noticias vivimos …
Si hay buenas noticias que deben y merecen ser destacadas, también tenemos grandes desafíos [Bb] para el futuro. Uno de ellos es la Previsión Social. De enero a agosto de 2009 se registró un déficit de R $ 29,9 mil millones. Un crecimiento en los gastos del 14,8% ante el mismo período de 2008.

Otro punto a considerar es el excesivo aumento del gasto público para sostener el funcionamiento de la máquina gubernamental. Gastamos mucho y muy mal. Si observamos la calidad de los servicios ofrecidos a la población y la infraestructura, la sensación es aún peor.

Optimismo en gotas
Reforzar mi expectativa positiva basándola en datos de la encuesta Serasa Experian de Expectativa Empresarial, realizada en 1.011 empresas de diversos sectores y tamaños en todo el país. Esta encuesta muestra que el 73% de los empresarios esperan una facturación mayor en 2010.

Cabe recordar que el año que viene será un año peculiar, ya que tendremos elecciones presidenciales y los posibles desdoblamientos de la crisis -que puede aún causar altos y bajos en el mercado financiero y en la economía mundial. Los fundamentos de la economía [Bb] (…) son probados y, por primera vez en la reciente historia de la democracia brasileña, la economía parece estar blindada de las barbaridades políticas.

El final de 2009 promete estar lleno de acontecimientos: nuevas ofertas de acciones (IPOs) y emisiones secundarias. ¿Ya estamos cosechando los beneficios de una economía estabilizada? ¿En serio?

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Ricardo Pereira es un educador financiero y conferenciante, que trabajó en el Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston y editar la sección de Economía de Dinheirama.

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