Saltar al contenido

El riesgo país? ¡Ah sí, he oído hablar!

Dineroma - Foto general Renato dice: «Navarro, nunca logro entender que este negocio de riesgo país. ¿Qué representa y cómo debemos encararlo en nuestro día a día? ¿Hay algún indicio de que vaya a mejorar o empeorar y será que eso influye en la economía del ciudadano común? ¿Cómo? ¿Es tan complicado así? Gracias por la fuerza «.

Renato, gracias por la visita. El gran barato del riesgo-país es incluso todo ese «bafafá» creado por los medios. Es muy común encontrar titulares tipo «Riesgo-país sube por el tercer día consecutivo» o «riesgo-país en su nivel más bajo desde 2006». Para hablar la verdad, la cosa es un poco (muy) confusa. Son muchas variables técnicas involucradas en un icono tan abstracto. ¿Mi misión? Desenredar.

¿Qué representa el riesgo país?
El riesgo-país señala el grado de confianza o desconfianza de los inversores financieros en la capacidad de los países emergentes en saldar sus deudas externas. Como la macroeconomía se ocupa de las variables (indicadores económicos y sociales), este grado de desconfianza es bastante hipotético.

Ya sé, hipotético es una palabra evasiva y genérica. El riesgo-país también es. El hecho generador de estas desconfianzas no necesita suceder necesariamente en Brasil para que la tasa se eleve. Un ejemplo fue la reciente crisis del sub-prime, ocurrida en el sector inmobiliario-financiero norteamericano, que elevó en más del 20% el riesgo país.

Un poco de historia
Este índice surgió en 1992 cuando el banco norteamericano JP Morgan creó el EMBI + – Emerging Markets Bond Index. El banco vendería títulos de estos países emergentes a cambio del pago de la deuda externa a través del Sistema de Amortización Americano, por el cual un país paga los intereses (llamados cupones) de su deuda externa anualmente y al final paga el total del financiamiento (llamado valor de cara ).

El Portal Brasil tiene una visión inteligente y esclarecedora sobre el riesgo país:

«Técnicamente hablando, el riesgo país es el recargo que se paga en relación a la rentabilidad garantizada por los bonos del Tesoro de Estados Unidos, país considerado el más solvente del mundo, o sea, el de menor riesgo para un aplicador»

En otras palabras, el riesgo-país señala lo peligroso (o no) es invertir en determinado país. Los principales factores que afectan al Riesgo Brasil son:

  • Capacidad de pago de las deudas externas e internas;
  • la inflación;
  • de cambio;
  • Crecimiento del déficit o superávit público;
  • Situación de la seguridad social;
  • Tipos de interés.

Cambiando en los niños …
Si estos factores pesan negativamente, el riesgo país aumenta y, consecuentemente, aumenta la desconfianza de los inversores extranjeros en Brasil. De esta forma, ellos creen que si no podemos cumplir con nuestras obligaciones, no seremos capaces de ofrecer el retorno esperado en sus inversiones. Esto genera caída de la entrada de capital en el país, lo que no es bueno. Los países con políticas económicas ausentes y de visible preocupación por la deuda externa presentan riesgo país menor, lo que significa seguridad para los dueños de la grana afuera. Para nosotros, mortales, este párrafo basta.

¿Y allá adelante?
En 2014 acaba el plazo de financiamiento de la deuda brasileña. ¿Y ahí? Bueno, ya es otra historia, otro artículo. Brasil viene honrando sus compromisos con regularidad, pero nadie puede garantizar que él pagará la deuda total. En particular, creo en la renegociación y, quizás, un ‘empujón’ del pago para más adelante. Algo light, sin FMI y cia. ¿Usted entendió cuál es riesgo-país? Deja tu opinión.

Nota: Ana Paula Grillo, administrador de empresas, colaboró con el texto. Foto de crédito a Marcio Eugenio.

4.8
21