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El presidente de Estados Unidos, Barack Obama,

Dinheirama Entrevista: Alvaro Bandeira, economista-chefe da Órama Las discusiones en torno a la economía mundial andan acaloradas. ¿La crisis realmente comenzó a dar señales de que camina para días mejores? Europa todavía presenta altos índices de desempleo, pero los países empiezan a recibir ayuda y poner en práctica sus planes de austeridad. ¿Será suficiente?

Las discusiones por aquí parecen tener un tono diferente. No se habla de crisis, al final de cuentas estamos con una de las tasas de desempleo más bajas de nuestra historia, pero mucho se comenta sobre inflación – luego el Dragón, que parecía apenas un recuerdo del pasado – y sobre los rumbos de la economía ante el desafío de crecer.

Nadie mejor que un economista con amplia experiencia para comentar todo esto. Compartido con Alvaro Bandeira, socio y jefe de economistas de Orama, algunas cuestiones relacionadas con nuestro país. Él es optimista, pero puntualiza importantes aspectos en los que podemos mejorar y tomar más cuidado.

En este caso,

Álvaro, los mayas estaban equivocados y llegamos a 2013. ¿Qué podemos esperar de la economía en Brasil y en el mundo? ¿Tendremos días mejores?

Bandera Alvaro: En el mundo, es posible estimar marco de mejora lenta en las principales economías, recuperación muy asimétrica entre los países, especialmente en el área de influencia de la Unión Europea. Algunas cuestiones son cruciales para consolidar esta posición de recuperación.

¿Cuál es el ambiente de negociación de los recortes de presupuesto americano y el techo ampliado de la deuda, qué proyectos serán desarrollados por los nuevos gobiernos de China y Japón y cómo los organismos multilaterales y el sistema financiero ayudarán en el crecimiento global. Todavía hay muchas cuestiones que hay que responder, pero el cuadro parece mejor.

En el ámbito interno, la situación parece más complicada ante los desafíos impuestos al gobierno de fomentar inversiones privadas y extranjeras, ampliar la competitividad de nuestras empresas, mantener cuentas públicas equilibradas y aún cuidar la inflación elevada.

También aquí hay innumerables cuestiones abiertas, como el problema energético, la creciente interferencia gubernamental en sectores y empresas, la política cambiaria poco definida y la participación ampliada de empresas públicas. Aparentemente, tendremos días mejores, pero no sin accidentes de recorrido y sustos.

Usted y Sandra Blanco, junto con el equipo entero en Orama, ha creado un libro electrónico gratuito (descargar aquí) muy interesante acerca de los posibles escenarios económicos para el próximo año. Estamos muy impresionados con el lenguaje muy asequible y de fácil comprensión. Cuéntanos un poco sobre los objetivos del material y cómo nuestro lector puede bajarlo.

AB: La idea era precisamente esto: la dirección temas más secos en un ambiente agradable y fácil de entender y contribuir a la mejora y la formación de los inversores que tendrán que buscar nuevas maneras de aplicar por sus recursos.

Nuestro eBook será revisado periódicamente en función de cambios en la coyuntura global e inversiones y puede ser accedido y descargado gratuitamente desde nuestro sitio, bastando informar nombre y email. El lector interesado debe hacer clic aquí para descargarlo.

He percibido en el eBook un destaque especial para la inflación. Sigue siendo una preocupación para el año, pero al mismo tiempo estamos sorprendidos por las noticias de que la captación del ahorro en 2012 fue récord. ¿El ahorro ya pierde para la inflación y la gente todavía no lo ha notado? ¿Cómo explicamos esa paradoja teniendo como expectativa un escenario de intereses futuros muy parecido a lo que tenemos hoy?

AB: Sin duda, el escenario de tipos de interés y la inflación para 2013 está muy cerca de lo que ocurrió en 2012. Como un resultado, las ganancias se reducirá para aquellos que no pueden permitirse el lujo de tomar algún riesgo. La inflación es crucial en esto ya que sigue elevada y cualquier desviación puede llevar hacia arriba de la banda de variación de la meta en el 6,5%, reduciendo o produciendo una ganancia real negativa.

La captación tan expresiva del cuaderno de ahorro en 2012 se explica por tres razones: 1) facilidad y costumbre de aplicación; 2) pagos de salarios mediante cuenta de ahorro; y 3) falta de conocimiento / percepción sobre otras modalidades de aplicación.

Hay una presión por parte de algunos sectores del mercado, que piden cambios en el área económica. El Ministro Guido Mantega parece ser el balón de la vez, siendo incluso motivo de chacota (gracias a las previsiones de PIB). ¿Resiste a un desempeño débil en 2013? ¿Existen, en su opinión, motivos para que sea tan cuestionado?

AB: El olvido de una pequeña figura del ministro y la evaluación de la posición del gobierno en su conjunto, no ha habido mucho énfasis en acciones concretas y específicas para el consumo, mientras que no podemos invertir lo suficiente para asegurar el crecimiento futuro, despreciando las acciones de carácter más global.

El PIB brasileño de 2012 será consecuencia de esas acciones que no han tenido éxito ni siquiera en el corto plazo, así como debe ser el desempeño de 2013, en que pese el crecimiento mayor en una base de comparación débil. Pienso que cuando el país no puede crecer por dos años seguidos, todo el gobierno debe preguntarse dónde fue el error, independiente del cuadro internacional malo.

En el eBook, ustedes también tuvieron el cuidado de hablar sobre las cuestiones del cambio. ¿Pensando nuevamente en la inflación, no es de esperar que el gobierno pueda apuntar a la valorización del Real para sostener y controlar los precios?

AB: Puede ser posible en algún momento si la inflación da señales más concretas de expansión. Sin embargo, sería un error trabajar con el real valorado, ya que eso trae también maleficios para la economía, principalmente en la atracción de inversiones externas.

En economía, los aciertos están en buscar el equilibrio, con reglas estables y gran planificación del futuro. La administración por sustos lleva a los desequilibrios e inestabilidad entre los agentes, situación nociva para el buen desempeño de la economía. más detallamos esta opinión en el material libre disponible en libro electrónico (clic para ver).

Álvaro, agradecemos mucho esta nueva entrevista para el Dineroma. Tenemos mucha satisfacción de iniciar el año 2013 con usted siendo nuestro primer entrevistado. Por favor, deje un mensaje para los lectores que ya se acostumbraron a contar con su conocimiento sobre economía e inversiones.

AB: En mi nombre y también Orama quisiera agradecer que por la entrevista y recordar a los inversores que son cada vez más difíciles de obtener buenos rendimientos sin tomar riesgos en sus aplicaciones. Así, las incursiones solitarias en las diferentes modalidades de aplicación pueden llevar al fracaso.

Las formas colectivas de aplicación, como en fondos de inversión (haga clic para conocer nuestros productos), parecen ser más adecuadas para quien no conoce los meandros del mercado financiero o no dispone de tiempo suficiente para dedicarse. Gracias!

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