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El nuevo embate entre el ahorro y los fondos de renta fija

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El nuevo embate entre el ahorro y los fondos de renta fija Julian dijo: «Navarro, recientemente observó el Copom redujo la tasa Selic en un 1,5% de tasa – la tasa de interés de referencia de nuestra economía. Ahora en el 11,25%, el nivel más bajo de la historia, me parece que los fondos de renta fija (DI, por ejemplo) cuyas tasas de administración son altas no traerá rentabilidad tan interesante cuando se compara con otras alternativas. ¿Estoy seguro? El impuesto sobre la renta y la tasa de administración alta no harán de la libreta de ahorros una opción más interesante para 2009? ¿El gobierno va a permitir eso? Gracias «.

El asunto es muy relevante. Por comodidad, insistencia de gerentes e incluso desinformación, millones de brasileños invierte en fondos de inversión conservadores con tasas de administración mayores que el 1,5% – número que considero razonable. En la práctica, esto significa recibir menos intereses y corrección de lo que sería posible con riesgo equivalente, pero un poco más de interés y conocimiento. Preste atención: he dicho fondos de inversión conservadores, lo que significa productos que invierten básicamente en títulos (públicos y privados).

La razón para huir de productos de este tipo, con altas tasas, es simple. Cualquier inversionista persona física puede adquirir títulos pre y post-fijos, privados (CDB) o públicos (Tesoro Directo), de forma directa y sin tener que pagar tasa de administración. Como los retornos con estos productos siempre fueron relativamente altos, pocos se preocupaban. Ahora, con el preanuncio de más caídas en la Selic, la situación cambió: la buena y vieja cartera de ahorros ya es mejor que muchos fondos por ahí – y usted verá números sobre eso.

¿Usted cree en la caída progresiva de la Selic?
Esta pregunta es importante pues dictará sus actitudes hacia el producto conservador de inversión que deberá elegir. Las voces del mercado ya proyectan nuestra tasa básica de interés en la casa de un dígito al final de 2009, pudiendo llegar al 9%. Para tener una idea, el contrato de intereses futuros negociado en la sesión de la Bolsa de Mercancías y Futuros que vence al final de año está en el nivel del 9,90%.

Ante los cada vez más sentidos impactos de la crisis internacional y de los rumbos de la economía nacional, parece que el camino de bajas sucesivas en la tasa Selic vino incluso para quedarse. Esto, claro, si la inflación no vuelve a asustar – razón obvia para volver a elevar los intereses básicos. No creo en una nueva explosión del consumo como la que hemos visto recientemente. Por lo tanto, todo indica que finalmente nos dirigimos a una tasa de interés de un dígito. ¿Quién diría, eh?

La renta fija «recoge» de la libreta de ahorros
El diario Valor Económico de ayer destacó la importante comparación entre las rentabilidades de los fondos de renta fija y la libreta de ahorros. Según el diario, las simulaciones realizadas por una consultoría indican que, en los próximos 12 meses, utilizando la actual proyección de intereses futuros (del 9,95%), el ahorro rendir el 6,39%, empatando con un fondo DI con una tasa del 2% al año – que no es tan fácil de encontrar. La tabla siguiente, extraída de la misma edición del valor, muestra cómo la competitividad entre los productos de renta fija y el ahorro tienden a calentarse bastante:

Rentabilidad del ahorro frente a la renta fija
Fuente: Valor Econômico – 16/03/2009

Observe cómo el ahorro gana todos los enfrentamientos cuando la tasa de administración es mayor que 1% anual. Además de la tasa, incide también sobre los fondos el Impuesto de Renta, cuya alícuota varía de acuerdo con el período en el que se aplica el dinero (del 22,5% hasta el 15%). De las observaciones y de la tabla arrojo algunas observaciones:

  • Si usted cree que la economía y sus términos más lejanos del día a día (como la Selic) no influencian la rentabilidad de su dinero, quédate elegante. Entender un poco de «economés» y su influencia en el día a día de nuestras aplicaciones es tan importante como tener dinero para invertir;
  • Si usted siempre ha encontrado el ahorro atractivo, quédate elegante. Es interesante porque no tiene tasa de administración, ni incidencia de IR. Pero hay que tener en cuenta la rentabilidad neta y los riesgos de la inversión. Hay quien no conoce los CDBs o títulos públicos preestablecidos y defiende el ahorro. ¿Tú eres así?
  • Si usted acepta tasas de administración de hasta un 3% sin reclamar, esté listo. Cuando vaya a invertir su dinero, mire el rendimiento neto de la aplicación. Es decir, cuánto de retorno usted tendrá después de la tasa de administración y de la incidencia del IR. Al final, momentos como actuales serán más frecuentes en su vida futura;
  • Si usted va a utilizar el dinero en menos de un año, la libreta de ahorros es la solución ideal en el momento. Por cuenta de la tasa de administración e IR para los fondos y el IR para el CDB, la rentabilidad dentro de un año es más atractiva en el cuaderno de ahorro. Cerca del 0,65% al ​​mes contra el 0,55% de los fondos DI y el 0,64% del CDB.

En resumen, la situación es similar a la vivida en 2007, cuando también hablamos del atractivo del ahorro, pero parece que esta vez perdurará por más tiempo. La economía a un ritmo más lento, la inflación bajo control -y allá abajo-, la disminución en el ímpetu de consumir y la oferta de crédito más controlada son algunas razones para creer que los intereses de dos dígitos se dejan atrás.

¿Entonces qué empeorar el ahorro?
¿Claro porque no? Si ella es tan atractiva frente a los fondos de inversión conservadores, vamos a dejarla con una rentabilidad menor y menos atractiva. Este es exactamente el razonamiento del gobierno, incluso por la presión de las instituciones y la necesidad de mantener la clientela para sus títulos. Según la expectativa del mercado, el Banco Central aplicaría un reductor en el cálculo de la TR (Tasa Referencial), que forma parte de la composición del ahorro. Expectativa. Por ahora sólo se especula que el gobierno deba cambiar algo para dejar la libreta de ahorro menos atractiva.

Por lo tanto, esté atento al noticiero económico ya las escenas de los próximos capítulos de este embate. Por hora, la buena y vieja cartera de ahorros mantiene la delantera y atrae a muchos inversores. Pero, mañana la historia puede ser otra. Ufa. ¡Buena inversión!


Conrado Navarro, educador financiero, se graduó en Informática con un MBA en Finanzas y Master en Producción, Economía y Finanzas por UNIFEI, es socio fundador de Dinheirama. Alcanzó su independencia financiera antes de los 30 años y le encanta motivar a sus amigos y lectores a encarar el mismo desafío. Ministra cursos de educación financiera y actúa como consultor independiente.

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