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El cuaderno de ahorro atractivo demasiado

El cuaderno de ahorro atractivo demasiado Ana dijo: «Navarro, en un artículo reciente sobre los ahorros que dijo que su parte delantera rentabilidad de numerosos productos de renta fija, fondos de inversión y los similares. Por la fecha del artículo vi que los consejos fueron publicados antes de las declaraciones del gobierno de que la rentabilidad de la libreta de ahorro tendrá que ser revisada y su atractivo disminuido. Como pequeña inversora, uso mucho el ahorro – y sé que miles de brasileños también lo hacen. ¿Cuál es el mensaje entre líneas de estos acontecimientos? Gracias «.

La noticia era incluso interesante y elogié el ahorro en el artículo «El nuevo embate entre el ahorro y los fondos de renta fija». La euforia duró poco. El equipo económico del gobierno señaló que la cartera de ahorros presenta una rentabilidad elevada ante las alternativas de títulos públicos / privados, balizados por la Tasa Selic – que, ante la situación recesiva de la economía, debe seguir su tendencia a la baja. Parece que el ahorro va a cambiar. El presidente Luiz Inacio Lula da Silva completó la información, dando como opinión del gobierno usando su sarcasmo habitual en las declaraciones:

«De aquí a poco las grandes multinacionales van a querer poner el dinero en el ahorro. Vamos a discutir todo con mucha cautela. Primero, necesitamos proteger al pequeño ahorrador. En segundo lugar, no podemos permitir que las personas que tienen mucho dinero utilizan el dinero para aplicar en el ahorro «

Independiente de los cambios propuestos -y trataremos de ellas aún en este artículo-, el mensaje es claro: el cuaderno de ahorro tendrá su actual nivel de retorno del 6,5% al ​​año reducido si la tasa básica de interés (Selic) continúa cayendo – lo que debe ocurrir. Otras alternativas de inversión [Bb] y en el caso de que se produzca un cambio en la calidad de vida de la población. y 2) Con los cambios, mis decisiones cotidianas, alimentadas por la facilidad de uso del cuaderno de ahorro, tendrán que cambiar? Veamos si puedo ayudar.

1) ¿Qué influencia tiene la Tasa Selic en la rentabilidad del ahorro?
La respuesta técnica y completa para esta duda no es trivial, pero su entendimiento es bastante directo. Usted debe recordar los artículos iniciales que ya publicamos sobre los fondos de renta fija. Pues es, productos de este tipo básicamente representan la inversión en títulos públicos (Tesoro Directo) y privados (CDB), pre o post-fijados. Se desprende que tales productos tienen su rentabilidad directamente relacionada con la Tasa Selic.

En suma, piense que al comprar un título público (LTN, por ejemplo), usted está «prestando dinero» al gobierno, que le devolverá la suma corregida por un porcentaje de interés. El cálculo de este porcentaje utiliza la Tasa Selic. Si usted invierte en un fondo de inversión de renta fija, es el banco que compra estos y otros títulos y los incluye en la cartera del producto cuyas cuotas usted posee – y usted paga a los gestores un porcentaje adicional en la forma de tasa de administración. Y todavía hay el Impuesto de Renta.

En fin, en la práctica esto significa que si la Tasa Selic, hoy en el 11,25%, cae a un valor cercano al 9%, serán muchos los productos de renta fija que rendir, en términos netos, menos que la libreta de ahorro – que tiene un rendimiento del 6% garantizado por ley más TR ​​(Tasa Referencial). Rendimiento neto que significa descontar tasa de administración, Impuesto de Renta y otros cargos que no están presentes en la libreta de ahorros. En resumen, el retorno real de algunos productos sería (ya es) menor que el proporcionado por el ahorro.

¿Qué interesa el cambio del dinero del fondo X para el ahorro?
Ahora que has entendido parte del problema, que tal hablar del dinero [Bb] aplicado en el ahorro, su finalidad y también enumerar los posibles cambios para el cuadro? Sólo a partir de algunos entendimientos sobre el fondo de la cuestión es que la segunda pregunta tendrá algún sentido. A diferencia de lo que usted debe estar pensando, no se puede permitir que el dinero simplemente migre de los títulos y de la renta fija a la libreta de ahorros.

Esto causaría una dificultad de refinanciación la deuda del gobierno, representada justamente por la toma de dinero a través de la venta de títulos. En el caso de los bancos, representados en la renta fija por el CDB (título privado), habría menos capital disponible para préstamos – lo que desestimularía el consumo y obstaculizar el momento de necesaria recuperación de la economía. La ecuación no es simple, pero queda claro que el desequilibrio afectaría a la economía nacional.

En la otra punta está la libreta de ahorro. Los bancos deben destinar la mayor parte de los depósitos (65%) en ahorro para la financiación inmobiliaria – valores que componen el Sistema Financiero de la Vivienda (SFH). Tengo que admitir que no sé bien cuáles serían los efectos de un súbito y fuerte aumento de capital en el ahorro, especialmente viniendo de productos de renta fija. Desafortunadamente no he encontrado ninguna opinión en este sentido.

Entre las formas más comentadas para cambiar el escenario, están:

  • Cambie la forma actual de cálculo del retorno del ahorro. La opción de moverse en el cálculo de la TR no parece ser la más interesante, pues el cambio pronto tendría que ser revisado;
  • Tasar aplicaciones de mayor tamaño con impuesto sobre la renta. La idea sería mantener a los pequeños ahorradores exentos y dentro del actual rendimiento ofrecido del 6% + TR y tasar aquellos que tengan, en ahorro, valor mayor que un techo a ser establecido (se habló de R $ 100 mil).

El ministro de Hacienda, Guido Mantega, dijo que los «pequeños ahorradores» no se verán afectados:

«El gobierno continuará garantizando el ahorro como una buena inversión, totalmente seguro, garantizado. El pequeño inversor no va a perjuicio con eso. Puede tener migración de grandes inversores para el ahorro. Pero el presidente Lula determinó que los pequeños inversores, que corresponden al 95% de los cuadernos, sean preservados «

2) ¿Mis decisiones cotidianas, alimentadas por la facilidad de uso del cuaderno de ahorro, tendrán que cambiar?
Depende. El principal aquí es tener en cuenta su objetivo para el dinero aplicado, el horizonte de inversiones y un poco de matemáticas financieras. Una simulación realizada por el economista José Dutra Vieira Sobrinho, a petición del periódico Folha de S. Paulo, mostró que, con la tasa Selic a 10,25%, sólo apliações cubriendo una tasa de administración de 1% será más atractivo que el ahorros.

Y, vale recordar, esta semana el Copom (Comité de Política Monetaria) hará una nueva reunión para anunciar el nuevo nivel de la Selic – hay expectativa de que sea cortado en hasta un punto porcentual, cayendo al 10,25% citados en el párrafo anterior . La reunión se celebra los días 28 y 29. Luego, si usted es un «pequeño ahorrador», parece que las cosas no van a cambiar. Parece. Sin embargo, si un cambio lo atrapa por sorpresa, recuerde: la rentabilidad neta, la liquidez y el riesgo deben ser los factores analizados a la hora de decidir. La mejor inversión [Bb] es algo muy personal.


Conrado Navarro, educador financiero, se graduó en Informática con un MBA en Finanzas y Master en Producción, Economía y Finanzas por UNIFEI, es socio fundador de Dinheirama. Alcanzó su independencia financiera antes de los 30 años y le encanta motivar a sus amigos y lectores a encarar el mismo desafío. Ministra cursos de educación financiera y actúa como consultor independiente.

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