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Economía brasileña: vertiente para explorar

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Economía brasileña: vertiente para explorar Quien acompaña mínimamente la coyuntura económica local identifica problemas de diversas naturalezas.

Nuestras cuentas públicas se maquillan con frecuencia, la deuda bruta no para crecer, hay déficit en cuenta corriente no cubierta por ingreso de inversión externa directa (IED) y nuestra balanza comercial está con déficit de US $ 4.600 millones en el séptimo mes del año año, pudiendo seguir así durante el resto del año.

Nuestras empresas han perdido competitividad internacional, las inversiones privadas se contraen, la carga tributaria es pesada y existen graves golpes de logística en todo el país.

El gobierno todavía produce alguna inversión a través de instituciones, pero también acaba eligiendo qué sectores y empresas serán privilegiados, eligiendo así ganadores y perdedores. Hay todavía constantes cambios de política y marcos regulatorios, lo que sólo amplía desconfianzas.

Otros resultados de esta política casuística y administración por susto también se recogen. La inflación no cede por los gastos expansionistas de gobierno, el PIB no crece como debería y el Banco Central no es libre para proveer políticas monetarias adecuadas, ya que aumentos de intereses agravar aún más el crecimiento económico.

Ante todos estos factores sería casi inevitable que los desequilibrios aflorasen con mayor intensidad contaminando todos los mercados.

La baja credibilidad en las políticas de gobierno produjo presiones sobre el cambio y sobre la estructura de la tasa de interés, obligando al Banco Central y al Tesoro Nacional a realizar operaciones coordinadas, interfiriendo con vigor en el cambio e intereses, para retirar la volatilidad y contener escaladas altistas.

Pues bien, es en ese ambiente que tenemos que realizar nuestras inversiones. Ambiente casi hostil para quien no domina las idiosincrasias económicas o de los mercados de renta fija y variable. Sería necesario enorme dedicación, casi imposible para quien tiene otros quehaceres.

No es por otra razón que insistentemente sugerimos la asesoría de agentes de inversiones de confianza de los inversores y la entrega de buena parte de los recursos de inversión para instituciones gestoras de gran conocimiento de los mercados y agilidad para invertir y evaluar correctamente las aplicaciones en cada momento y / o cada cambio provocado en el mercado local o internacional.

Es en este contexto aparentemente adverso que los gestores de recursos más eficientes sobresalen. Hay siempre espacio en los mercados para buenas estrategias y, con el escenario local perjudicado y economías en expansión en el exterior, fondos que aplican recursos en commodities, monedas y acciones de otros países; ganan fuerza.

En nuestra familia de fondos Órama disponible para aplicaciones, tenemos algunos con esas características como el Órama Gávea Macro, del conocido Arminio Fraga, ex presidente del Banco Central, y el Órama IP Participaciones, que están obteniendo buenos resultados ese año complicado.

Sería oportuno comparar la performance de los fondos y reevaluar sus estrategias de aplicación, siempre observando la propensión al riesgo y teniendo presente que retornos deben ser buscados con horizontes de largo plazo. Gracias y hasta la próxima.

Foto Financial graphs, Shutterstock.

Economía brasileña: vertiente para explorar
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