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CDB especial (garantizado) mira inversores extranjeros

CDB especial (garantizado) mira inversores extranjeros El Consejo Monetario Nacional (CMN), que es el organismo responsable de la regulación del sistema financiero brasileño y que está formada por el Ministro de Finanzas, Planificación y el Banco Central (el presidente del BC es también ministro) emitió la Resolución 3692 del 26 de / 03/2009. En resumen, lo que la norma hace es dar un aumento de garantía para determinados Certificados de Depósitos Bancarios (CDB) especiales. La medida, sin embargo, trae ventajas y riesgos.

Voy a entrar en el detalle para decir que si el inversor [Bb] contratar un CDB especial de esos, tendrá cobertura (seguro) contra la quiebra del banco de hasta R $ 20 millones de reales. De una cierta manera, esta medida se destina a atender a todos los bancos, no sólo a los pequeños y medianos. Por supuesto, el establecimiento de un límite, en comparación con la necesidad de los bancos pequeños y medios, es proporcionalmente superior a la demanda de los bancos grandes, pero 5 mil millones de reales son 5.000 millones de reales.

Una ventaja de esta garantía adicional es igualar las condiciones ya existentes en otros países, en las que el seguro de depósitos se ha extendido, sin límites, a todos los depositantes. En los Estados Unidos, los depósitos a la vista recibieron una garantía ilimitada, así como los CDB emitidos después de una determinada fecha también tuvieron garantía adicional.

Por su parte, la medida coloca a Brasil en igualdad de condiciones con los competidores por el dinero [Bb] . Traducir: si está faltando dinero en el mundo y alguien da una garantía «irrestricta» para todos los depósitos, el poco dinero disponible va allí. Así, la medida mantiene la «competitividad» de los bancos nacionales (sean pequeños o grandes) con sus pares extranjeros.

Además de la tasa de interés «módica» practicada en el país, la medida podrá atraer más recursos a los bancos establecidos aquí. Vamos a la cuestión de los riesgos. Los activos de los FGC, que terminó 2007 a poco más de R $ 14 mil millones de reales, debe estar alrededor de cerca de R $ 17-18 mil millones. De esta forma, el establecimiento de una garantía de hasta R $ 5 mil millones por banco, adicional a la que el fondo ya está sujeto, puede sí, representar un riesgo elevado.

Sin embargo, no es éste el problema, sino una cosa llamada garantía implícita. La medida, como ha venido del gobierno, demuestra que este último está implícitamente, «garantizando» el Fondo Garante de Créditos, lo que no deja de ser una verdad.

El otro problema es el riesgo moral (moral hazard). Cuando usted da una garantía, independientemente de la administración del banco, el depositante simplemente ignora este factor y va a aplicar en la institución que paga más – y punto. Esto hace que los administradores de bancos menos competentes reciban recursos de los depositantes en mayor valor que los que recibirían en ausencia de la garantía.

El resultado es que estos agentes poco competentes pueden hacer aún más «barbales» con el dinero ajeno, causando perjuicios mayores a la hora que se rompen. Peor aún: si el FGC no tiene dinero, quien va a pagar la cuenta somos nosotros. Dado que gobernar es eso, vamos a torcer para que funcione y que el volumen de recursos disponibles para el sector financiero aumente.

A medida que la justificación «oficial» de la medida llegó la esperada reducción de la propagación – que, creo, dependerá de una serie de acontecimientos: la primera es la entrada en el mercado de recursos [Bb] Brasil; el segundo es que la demanda por crédito disminuya; y el tercero, que haya reducción en el incumplimiento. No siendo así, nuestro viejo y conocido spread elevado continuará donde se encuentra – lo que es malo, muy malo.


Humberto Veiga tiene un doctorado en economía de la Universidad de Brasilia. Autor del libro «Lo que las mujeres quieren saber sobre Finanzas Personales», inició su carrera en el mercado financiero en 1989 y imparte conferencias y entrenamientos aquí y en el extranjero. Beto mantiene un blog donde publica comentarios sobre el sistema financiero y el universo de las finanzas personales: http://www.betoveiga.com/

Crédito de la foto de stock.xchng.

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