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Bolsa de valores: el factor contaminación y los precios reprimidos

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Bolsa de valores: o fator contaminação e os preços reprimidos Es evidente que la mala performance del Ibovespa es el resultado de varios factores, entre ellos: incertidumbres en cuanto a la crisis de las deudas soberanas en Europa, una recuperación lenta en Estados Unidos y prospectos desalentadores en el frente interno en cuanto al control de la inflación y el crecimiento de la economía.

Todo ello lleva a un escenario de indefiniciones que asusta a los inversores y trae bastante volatilidad a los mercados accionarios. Estamos hablando del riesgo sistémico cuyos efectos pueden ser sentidos por todos o casi todos los sectores.

Por otro lado, existe el riesgo no sistémico, que alcanza segmentos específicos del índice y, dependiendo de sus participaciones, puede llevar a los mercados a caídas injustificadas o exageradas.

Y es en ese aspecto que quiero profundizar hoy, por juzgar que él sea la semilla para los grandes rallies futuros que serán vistos en la bolsa de valores brasileña. No estoy aquí haciendo predicciones de ninguna suerte en cuanto a la intensidad de movimientos de alta y de cuándo y por cuanto tiempo ellos se sostendrán; sólo puntuaré algunas características de las caídas más recientes.

A pesar de la contribución significativa de los dos mayores pesos pesados ​​del Ibovespa, que son las acciones de Petrobrás y de la Vale do Rio Doce, es un equívoco no observar cuánto el derretimiento de los activos del empresario Eike Batista fue determinante para el estado actual de la bolsa de valores brasileño.

No sólo por la participación de los títulos «X» en la composición del índice -la OGX, según la cartera teórica divulgada por la BM & F Bovespa, en junio de ese año, representa el 3,608% de todo el volumen negociado -, pero principalmente por el factor contaminación.

Con caídas homéricas, la OGX en varias ocasiones acabó reduciendo ganancias o ampliando pérdidas del índice principal, ya que los inversores deciden por deshacerse de activos considerados prometedores o simplemente a evitar compras muy sustanciales.

Cuando se tiene una sangría constante, por más que los prospectos de determinados sectores sean positivos, muchos se rehusan a adquirir títulos porque la contaminación es inevitable. Esta mezcla de buenas perspectivas y temor de la imprevisible volatilidad es, en mi opinión, la semilla plantada para repiques fantásticos en los próximos años.

En un mercado barato y en ausencia de un evento catastrófico a punto de ocurrir, los inversores evalúan que no hay motivos para que los activos estén en esos niveles de precios.

Una ayuda de la Reserva Federal – sin duda el gran jugador del momento – comprometiéndose a mantener los estímulos en Estados Unidos sumada a la ya conocida fase de las buenas recomendaciones para las acciones brasileñas y, de repente, el Ibovespa estará atropellando varias resistencias importantes. Será algo similar a liberar los sentimientos reprimidos que están llevando muchos a la vacilación.

Algunos años después, como siempre sucede, la aguja aparecerá para estallar la burbuja y llevar los mercados a niveles más bajos nuevamente. ¿Quién no se acuerda de la inversión de inversión? Lo que es difícil incluso de recordar es cómo es la sensación de invertir en la BM & F Bovespa en el territorio de los 70.000 puntos.

Foto de freedigitalphotos.net.

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