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Bolsa de valores: aprenda lo básico sobre venta cubierta de call

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Rodrigo dijo: «Navarro, que sigue el Dinheirama durante algún tiempo y después de leer varios textos en la bolsa empecé a invertir simplemente en stock. He leído que hay varios tipos de operaciones que se pueden hacer, combinando acciones y opciones para obtener beneficios más rápidos, como los comerciantes hacen. ¿Puedes indicarme alguna que sea menos compleja? Gracias «.

Hay varios tipos de operaciones en la bolsa y ocasionalmente realizo algunas de ellas para aprovechar algún escenario positivo. Me gusta evaluar tanto los análisis gráficos como los fundamentalistas antes de tomar mis decisiones.

Como nuestro lector tiene poca experiencia con la bolsa, necesito mencionar que trabajar con acciones, aunque permita rentabilidades mayores, es un tipo de inversión mucho más arriesgado que la renta fija.

Sin embargo, esta línea, trabajar con las opciones, que son un tipo de derivado, es lo más arriesgado en los valores de renta variable y puede, por supuesto, proporcionar beneficios extraordinarios y pérdidas (del mismo tamaño). No escribo esto para amedrentarte, sino para que actúe de forma consciente y entienda dónde está pisando.

Lectura recomendada: Invertir en acciones de bolsa: Kit de Estudio Libre

Venta cubierta de call

Esta es una operación que indico para quien desea empezar a trabajar con derivados. Aunque se trata de acciones y opciones (en este caso, opciones de compra, que se las conoce como llamada), es una operación en la que podemos controlar mejor los riesgos, sin renunciar a la influencia de la rentabilidad y sigue generando ganancias de inmediato.

Lectura recomendada: Las llamadas? Pone? Entiende lo básico sobre operaciones con opciones

El coche antiguo y el cheque de fianza

Como hay muchos lectores que aún no invierte en acciones y opciones, voy a intentar hacer un paralelo con una situación ficticia para explicar esta operación.

Suponemos que te gustan los coches antiguos y que puedes comprar uno de ellos por R $ 30.000,00. Supongamos también que este mercado sufre variaciones frecuentes de precio, debido a la oferta y demanda y otros eventos puntuales.

De esta forma, hoy hay alguien vendiendo un coche del tipo «X» por R $ 27.000,00. Usted sabe que en cuestión de días, este mismo coche puede estar costando R $ 31.000,00 o R $ 23.000,00. Todo va a depender de los movimientos del «mercado». Como usted tiene el dinero, usted compra el coche «X» por R $ 27.000,00 (precio del día).

Ahora surge una persona queriendo su coche «X», pero ella no tiene el dinero para pagarte ahora, pero podrás pagar en 30 días. En el caso de que se produzca un accidente de tránsito en el que se haya producido un accidente de tránsito,

Este cheque de fianza no tiene derecho a ser devuelto. Es su, como un tipo de «premio» por «reservar» el coche para ella y manejar el precio por 30 días. Como el valor del cheque no se devuelve, ya puede utilizarlo como desee.

Al cabo de los 30 días, esa persona podrá o no comprar su coche. Si ella decide comprar, usted tiene la obligación de entregar por R $ 27.000,00, aunque en aquel día el valor de mercado del coche sea de R $ 40.000,00.

En el caso de que se resuelva no comprar, porque el precio del coche en ese día es de 20.000,00 (y el acuerdo fue que ella pagaría los R $ 27.000,00) usted continúa con el coche y aguarda un mejor momento de mercado para venderlo o incluso para hacer otro negocio. En cualquier caso, usted ganó los R $ 1.500,00 del cheque de fianza.

Ejecución de la operación

Espero que el ejemplo haya sido lo suficientemente didáctico para explicar la operación. Haciendo el paralelo, el precio del coche «X» es el precio de la acción de una determinada empresa multiplicada por la cantidad de acciones que desea comprar.

El precio del cheque de depósito es el precio de la llamada se va a vender multiplicada por el mismo número de acciones que van a comprar. El precio de ejercicio (o huelga, como se le llama) punto de contacto debe ser el mismo que el precio de la acción que pagó.

Ahora es ejecutar la operación, que necesita ser hecha de forma rápida, principalmente en días de mayor volatilidad (variación de precios) de la acción escogida.

Para eso, usted necesita dejar todo «engatillado» en su broker, simplemente presionando los botones «compra» para la acción y «venta» para la llamada, uno después del otro, en el menor tiempo que lograr – así usted evita que alguna cambio repentino en el precio de la acción a generar un desajuste en el precio de la llamada.

Ejemplo práctico

Vamos a trabajar con los datos del día 19/11/2015 y con las acciones de Usiminas (USIM5). Esta es una acción negociada a valores muy por debajo de aquellos ya practicados en el pasado, posee buena liquidez (volumen de negociación en la bolsa) y un mercado de opciones razonable.

  • Compra de 8.000 acciones de USIM5 por R $ 2,79 (total bruto invertido en acciones: R $ 22.320,00);
  • Venta de 8.000 llamadas de USIML28 por R $ 0,27 (total bruto vendido en opciones: R $ 2.160,00).

Beneficio bruto inmediato: R $ 2.160,00.

Rentabilidad bruta: 9,68%

Como hay incidencia de tasas de corretaje e impuestos sobre la operación de venta, el beneficio neto debe quedar en torno de R $ 1.800,00, o el 8%. Nada mal, no crees?

Riesgos implicados

beneficios limitados: la acción de disparar USIM5, por ejemplo, llegando a R $ 3.90 en la fecha de vencimiento de las opciones (en el ejemplo dado será el 12.21.2015), que se verán obligados a vender por R $ 2,79 dejando de ganar mucho dinero. Limitamos nuestro beneficio neto en R $ 1.800,00.

Pérdida de liquidez: la caída de acción USIM5 tanto, por ejemplo, llegando a R $ 1.80 en la fecha de vencimiento de las opciones, no se verá obligado a vender, pero tenemos que esperar a que una mejora en el precio de la acción de volver a negociarlo (o ejecutar la venta con un perjuicio mayor que los beneficios).

Por lo tanto, esta operación es recomendada para quien no necesita utilizar el valor invertido a corto plazo.

Advertencia: no operar con opciones de venta sin estar adecuadamente cubierto con el mismo número de acciones de la cartera. Esto podría ponerle en una condición de riesgo elevado para honrar con sus obligaciones, llevándolo hasta una «quiebra» en la bolsa.

Lectura recomendada: Crisis en la Bolsa o un mar de oportunidades?

conclusión

La bolsa de valores proporciona varias operaciones con diferentes riesgos y necesidades de seguimiento del mercado. Es importante conocer en detalle cada una de ellas antes de ejecutarlas, pues cualquier error puede costar caro para usted.

No tenga miedo de aprender y experimentar. Utilizando una buena gestión de riesgos, usted podrá obtener buenas medias de rentabilidad, acelerando el alcance de sus objetivos financieros.

Foto «Finance», Shutterstock.

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